市场行情判断:本周即将公布的3 月份贸易、融资和价格数据将从侧面揭示经济运行的最新状况,为下周将要公布的1季度宏观数据打前哨,这将决定稳增长政策出台的时机和节奏,中短期A 股市场受此因素影响最大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议继续关注受益于优先股政策的银行、保险、电力等权重股,受益于稳增长政策的地产、水泥、新型建材等行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)创业板风险仍然完全释放,建议规避风险。
本周将要公布3 月份进出口、CPI、PPI、社会融资总额和M2 等数据,投资者可以据此推测1 季度经济运行状况,并调整宏观政策预期,市场因此会做出反应。下周将公布1 季度GDP、3 月份投资、消费和工业增加值等数据,我们预计不理想的经济数据将导致稳增长政策加快出台,二、三季度将是稳增长政策出台的密集期,如果经济增长和就业达到政策目标,那么四季度稳增长政策将退出。
从政府工作报告和国务院会议内容看,稳增长政策将以地产、基建投资为主,包括保障房和棚户区改造、中西部铁路、城市地铁、轨道交通、节能环保、地下管网改造、给排水设施建设等。与2008 年相同,今年稳增长政策由政府主导,但刺激力度不可相提并论,一则因为政府家底不如2008 年厚实,政策空间相对较小,二则稳增长的同时,需要兼顾调结构的长期目标。因而政策刺激是结构性的,更有的放矢。
4 月1 日,证监会发布了上市公司发行优先股相关信息披露准则,包括发行优先股申请文件、发行优先股发行预案和发行情况报告书和发行优先股募集说明书,这标志着优先股发行进入了新的阶段,虽然我们仍然认为作用较为有限且相对短暂,难以持续推动股市上行,但短期内对银行、保险、电力等权重股仍有一定的正面刺激作用。
2013 年年报和2014 年1 季报在4 月份将集中披露,主板个股低于预期的可能性不大,而创业板大部分个股可能不及预期,盈利增速持续向上的趋势可能暂时终止。随着季报的披露,市场将调整创业板今明两年的业绩预期,大多数个股面临被下调的风险,因而创业板风险仍未充分释放。