前言：博弈的市场,你的方向？2014,博弈或许仍然是无法规避的关键词。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】影响市场运行的因素无非是经济基本面、流动性、风险偏好以及相关政策。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于客观,前两项因素并未发生根本性逆转,甚至有所恶化;而传统行业基本面下行和新兴行业估值过高的格局令人尴尬。基于主观,唯一积极的因素也许是政策维稳预期。由此,短期避险情绪上升引发风格变换之论,“新经济主题”的回调与“旧经济”的回归一时风起。也许无法否认,所谓“估值修复”并不能带来家电等低估值蓝筹的大幅反弹,但盈利确定性和高股息率蕴含的防御性特质已足以令其成为当下A股资金博弈市场的避风之港。
　　投资聚焦：MideaShow,注意力经济(AttentionEconomy)时代的诚意之作。
　　回顾家电A股,3月以来,伴随智能家居战略发布以及Q1盈利大幅超预期（预计+42~61%）和高送配高分红(每10股派发现金红利20元并以公积金每10股转增15股),美的集团000333风光无两。优化的治理结构所赋予的企业高管、PE战投与公众股东的利益高度一致性已然可以为优质公司带来估值溢价,而在2014分享公司转型红利这一逻辑更令投资者深信Midea是家电板块不二之选。回归基本面,大型白电与生活电器的全品类布局令其增长空间看高一线;而盈利导向的发展战略亦契合当前的产业特征;智能家居与电子商务的全面布局则体现了强烈的时代意识。步入2014,美的集团的经营管理与投资者关系团队展现的诚意和执行力令人叹服,MideaShow2014值得期待。
　　基本面：步入转型红利的收获期。按照整体上市口径,2013年实现盈利73亿对应EPS4.33元;预收款与其他流动负债实现同比或环比增长;转型成效卓著,盈利指标与运营效率指标均有改善和提升。Midea在2014年还将致力于智能家电与电子商务的产品与渠道转型。000333是现阶段家电配置优选品种。
　　风险提示：地产景气下行超预期、互联网企业发力智能家电快于预期