一季度经济走弱，政府已加大铁路、保障房等“微刺激”手段来稳定经济，钢铁市场有所回暖，钢铁库存量下降，钢价小幅反弹，上游煤、焦市场预期改善，煤、焦期货价格已反弹两周。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大秦线检修在即，港口动力煤价格已小幅反弹，但山西产地煤炭库存大幅增加，未来煤价压力依然较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        煤-焦-钢产业链短期逐步趋稳
        钢价小幅反弹，国内炼焦煤价格跌幅趋缓，国际炼焦煤价格小幅反弹。钢价现货小幅反弹，上海螺纹钢HRB400价格再次上涨39元/吨，反弹1.2%。山西临汾等地主焦煤价格为810元/吨，与上周持平。山西晋中等地，焦炭价格下跌20-30元/吨，再创新低。国际焦煤价格反弹，澳洲峰景矿主焦煤青岛港到岸价为124.5美元/吨，反弹1.75美元/吨。
        钢铁产业链逐步去库存，库存压力有所减缓。钢厂及独立焦化厂的焦煤库存下降为999.7万吨，周环比上升1.3%。主要城市钢企库存1877万吨，下降60万吨。且3月中旬日均粗钢产量209.6万吨，环比下降0.1万吨，库存压力有所缓解。
        动力煤：港口煤价趋稳反弹
        动力煤港口价格趋稳反弹。秦皇岛煤价山西优混(5500)为530元/吨，小幅上涨5元/吨，环渤海动力煤价格为530元/吨，与上周持平。动力煤1409期货价格小幅反弹1.1%。大秦线检修在即，短期煤价有望企稳。
        沿海煤炭运价指数继续大跌。秦皇岛至广州运价报40.1，下跌11.5%；南方电厂库存较高，秦皇岛至上海运价报30.2，下跌14.7%。国内煤价有优势，进口煤减少。
        电厂库存平稳，日耗煤量处于较低水平，显示需求较差。六大电厂库存总量为1283万吨，下降4.4万吨，库存天数为18.2天，而日耗煤70.4万吨，下降2.5%，显示下游需求依然较差。秦皇岛港煤炭库存为568万吨，周环比减少0.8%。山西产地库存3439万吨，周环比上升8.7%。
        投资策略：继续防御，可关注积极的政策刺激。一季度经济增速显著回落，市场对政府稳增长、保底限的积极政策预期升温。若相关政策出台，短期有助于行业反弹。但我们认为行业去产能压力