要点：3月新增劳动力50.3万，其中33.1万源于非劳动力群体，表明部分非劳动力首次进入或者重新回到就业市场寻找工作，这也使得劳动(就业)参与率上升0.2个百分点至63.2%，是2013年8月以来最佳表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在新增的50.3万劳动力中，仅有2.7万人因无法找到工作岗位而被列入失业人口，其余的47.6万人均获得就业岗位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于失业率计算公式中的分子(失业人口数量)和分母(劳动力人口数量)以同等速度增加，因此失业率维持在6.7%不变。虽然整体失业率并未发生变化，但劳动参与率的回升和就业人口的增加或许反映出就业市场整体上有所回暖，开始摆脱严寒天气的制约，重拾加速扩张的动力。    
        虽然长期失业者(失业持续时间在27周甚至以上)数量环比下降11万至373.9万，但是中短期失业者人数有所增加。上述失业期限结构的变化也使得平均失业持续时间从2月的37.1周下降至35.6周，失业持续时间的中值则从16.4下降至16.3周。总的来说，失业持续时间的缩短有利于缓解长期失业导致的结构性"硬伤"(失业持续时间越长，劳动技能可能下降，获得再就业的难度越大)。不过长期失业人数的比例依然偏高，失业27周或更长时间的人数占比为35.8%，结构性问题改善缓慢。    
        出于经济原因而被迫进行兼职工作的人数增加了22.5万，这部分群体希望得到全职工作但却因为工作时间被缩短或无法找到全职工作而被迫进行兼职工作。全职工作者的失业率为7%，环比不变；兼职工作者失业率从5.6%下降至5.4%，或表明3月份就业市场改善的基础并不牢固。    
        平均周工时的回升可能意味着严寒天气对就业市场的影响进一步减弱，但平均时薪的略微下降则是本次非农就业报告的暗点，但由于平均时薪在2月环比增量较大(9美分)，因此3月平均时薪略微回调或许并不具有显著的负面影响。  
        新增非农就业数量的强势反弹将继续巩固美联储现有政策路径：每次FOMC会议削减100亿美元的资产购买规模。改变退出QE步伐的可能性并不大。但是若非农就业报告持续强势，可能加剧市场对于美联储提前加息的担忧。在通胀预期尚未显著回升的情况下，加息预期的强化可能导致美国国债收益率曲线扁平化(短期利率抬升，长期利率暂时保持稳定)，同时可能对市场风险情绪造成冲击，并逆转流动性偏好。
        这可能也是非农数据公布之后美股先涨后大跌，黄金价格强势反弹的原因之一。