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建材行业研究报告:招商证券-建材行业一周建材“晶”点:小规模刺激政策叠加旺季,保障反弹的持续-140407

行业名称: 建材行业 股票代码: 分享时间:2014-04-08 08:36:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晶晶
研报出处: 招商证券 研报页数: 24 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 2,386 KB 分享者: 郑****雄 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周全国价格环比继续上涨0.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】吉林长春、上海、江苏南京和云南昆明等地,除南京市场大幅上调30元/吨外,其他地区均是低标袋装上调10元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体来看,4月初,随着市场需求逐渐进入旺季,水泥价格保持稳步上升趋势。水泥煤炭价格差环比上升1.3元/吨。库存:本周全国水泥库容比为68.8%,环比下降0.8个百分点;全国熟料库存为64.1%,环比下降1.1个百分点,华东等大部分地区持续去库存。出货量跟踪:我们预计华北大型水泥企业一季度出货量同比约增长20%-30%,华东龙头企业一季度出货量同比略有增长。
        玻璃:价格本周全国浮法玻璃均价环比下跌0.9%,各地交投氛围持续较淡。库存本周全国浮法玻璃库存3201万重箱,环比增加6万重箱。产能:目前全国浮法玻璃总产能11.1亿重箱,实际产能9.1亿重箱,同比增长16%。产能方面,沙河大光明一线600吨冷修。石膏板:美废、煤炭价格环比继续持平。
        一周要闻:1、国务院推出小规模经济刺激政策;2、全国前两月公路投资同比增29%;3、住建部确定北京等6城市为共有产权住房试点城市;4、京津冀三地国土部门建立定期联席会议制度;5、河北确定2014年内压减水泥产能1100万吨;6、金隅、华新等发布年报,长海、纳川发布一季度业绩预告。
        投资策略:1、关于水泥,小规模刺激政策叠加旺季效应将保障反弹的持续。近期国务院推出了加快铁路建设和棚户区改造的小规模刺激政策,另外京津冀一体化扎实推进,上周三地国土部门建立了定期联席会议制度,北京西城区与廊坊也签署了合作发展框架协议。水泥基本面方面,河北地区供需两端都有好转,供给端部分小粉磨站拆除后大企业出货量提升明显,需求端基建有所恢复,未来京津冀一体化将继续提升需求。华北水泥企业会首先在量的提升下摊薄吨成本,后续盈利弹性看价格的提升幅度。目前华东地区水泥价格同比高出60-80元/吨,随着旺季到来水泥价格已经开始上涨。我们自3月19日以来不断提示水泥股的投资机会,包括多篇深度报告和电话会议等。预计今年一季度华东、华北水泥企业的业绩表现靓丽,宏观层面小规模刺激政策开始浮现,加之水泥旺季到来,水泥股反弹有望持续,我们继续强烈推荐冀东水泥、金隅股份、海螺水泥。2、新型建材我们继续推荐伟星新材、东方雨虹、北新建材、建研集团等。风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。
        

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