日本首相安倍晉三上任後承諾以「三支箭」重振日本經濟,當中包括擴大政府開支、量化寬鬆、以及結構性改革刺激民間投資。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】安倍持續的刺激政策已令日本擺脫通縮,三支箭初現成效,而由4月1日起政府更把銷售稅由5%調升至8%,以進一步改革稅制,而銷售稅調升至8%後,將於明年10月1日進一步調高至10%,以紓緩政府財政壓力,平衡財政收支。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在以往5%的銷售稅率下,日本2011年銷售稅稅收總額為10.2萬億日圓,佔日本政府總收入的11%。有研究指,日本銷售稅率的提升,對商業銷售只會造成短暫的波動,不會長期令商業銷售減少。同時,日本已進入老齡化社會,加銷售稅對消費的抑制作用較為有限;而理論上銷售稅增加後,將會推升通脹至2.25%,至2015年10月再調升銷售稅率時,通脹率會升上3.75%;而經濟學家普遍認為今次加銷售稅會令經濟增長收縮0.8%至1%左右,明年再加稅會令經濟收縮約0.6%至0.64%。除對經濟和消費構成收縮的效應外,日本增加銷售稅下日圓的表現亦備受關注,市場普遍預期政府在大幅提高銷售稅的同時,需要繼續施行量化寬鬆貨幣措施,以抵銷加稅對經濟構成的負面影響。據安倍的顧問本田悅朗近日指,日本央行最快會於5月的決策會議上,就是否加推量化寬鬆措施作出決定。他並指,日本央行存在很大的空間增購ETF。市場推測,日本央行可能透過以下四種形式擴大量寬:1)央行繼續其質化及量化寬鬆,直至達到2%的通脹目標;2)擴大每月購買日本債券規模1萬億至2萬億日圓;3)將每年購買ETF規模由1萬億日圓增至2萬億日圓或3萬億日圓;4)將JPX日經400指數ETF列入資產購買計劃內。安倍上台後加大量寬政策令2013年日圓下跌逾兩成,日股則大升逾五成。若日本央行在下次會議加大量寬,市場人士普遍料日圓今年將會繼續下跌,短線目標為1美元兌115日圓。