扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

天壕节能研究报告:信达证券-天壕节能-300332-长效激励机制有利于公司长期稳定增长-140404

股票名称: 天壕节能 股票代码: 300332分享时间:2014-04-04 16:21:22
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 左志方
研报出处: 信达证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 428 KB 分享者: han****21 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事件:公司发布限制性股票激励计划,拟对公司高级管理人员和核心技术人员定向增发912万股,授予价格为6.46元/股,解锁业绩条件是2014年、2015年、2016年收入和净利润相对于2012年增长不低于45%、65%、95%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评:
        激励范围覆盖核心高管和中层管理干部,有利于公司业绩的长期稳定增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此次公司发布限制性股票激励计划,是上期激励计划(已撤消)的延续,覆盖范围包括未持股的总经理王坚军先生、副总经理闰冰先生以及37名中层管理干部,而且股票数量912万股,奖励金额能够实现激励的预期,而且解锁期限到2017年,有利于公司中长期的发展。
        解禁条件相对不高。此次限制性股票解禁的条件是2014年、2015年、2016年收入和净利润相对于2012年增长不低于45%、65%、95%;另外公司2013年业绩快报已经发布,2013年净利润增长为30.59%;同时考虑到公司在手的余热发电合同比较充足,如果能够顺利实现供电,14-16年保持净利润增速15%以上难度不大。
        公司超预期的发展将来自于对其它余热利用领域的拓展。公司的发展方向实清洁能源领域的资源综合利用,虽然现有的余热发电项目主要集中在水泥、玻璃和干熄焦,但是未来将积极拓展铁合金、天然气压气站以及其他非常规能源发电的余热利用,打开公司的发展空间。此次激励计划的实施,将促进公司上下团结一致,积极拓展业务领域。
        盈利预测:由于费用率的小幅变化,我们小幅调整公司的盈利预测,根据公司现有的余热发电项目,我们预计13~15年EPS分别为0.37、0.49(-3.92%)、0.57(-2.85%)  元,目前股价(12.05元)对应的14-15年动态PE为24、21倍,估值较低;同时考虑到公司向其他领域拓展的可能性,我们上调公司评级至“买入”。
        风险因素:余热发电项目利用率低于预期;新领域拓展缓慢。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com