投资要点
        公司今日公布2013  年年报，实现营业收入40.90  亿元，同比增长22.20%；实现净利润4.11  亿元，同比增长36.13%；完全摊薄后EPS  为0.28  元，业绩超出我们预期，同时，公司一季度业绩预增净利润同比增长30%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司业绩增长的主要原因为家具销量和毛利率的同步上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司家具产品2013  年收入达到37.36  亿元，同比增长20.85%，其中内销收入大致为6  亿元左右，同比增长54.48%。公司综合毛利率达到了31.50%，同比增长了1.16  个百分点，其中家具产品毛利率为31.85%，同比提升了1.59  个百分点。
        公司毛利率整天提升明显的原因主要是：首先，公司的原材料林地逐步发挥协同效应，公司实木的自给率逐步提升，未来公司实木自给率有望逐步提升至50%以上。其次，公司出口业务恢复性增长明显，出口规模同比增速达到了17.91%，出口价格亦出现了回升，进而拉动公司毛利率回升。再次，公司内销规模的扩大。2013  年公司加快推进"体验馆+专卖店"国内市场营销模式，以体验馆为核心，以点带面辐射周边区域经销商，完善国内营销网络布局，打造"体验+互动+销售+配送"立体营销体系，促使国内销售规模同比增长了54.48%，国内销售的整体毛利率高于出口业务，拉动了公司整体毛利率的提升。
        公司未来战略——以O2O  模式深耕国内市场。公司已与腾讯合作，联手推进宜华家居微信应用平台建设，打造宜华家居公众帐号及平台系统。同时加快推进体验馆的建设及覆盖。体验馆将成为公司O2O  模式中线下体验的核心。计划在国内建设16  个宜华全球家居体验中心，目前已开业10  家。同时公司还以其他途径继续增强公司在O2O  模式的实力。