事件：2014  年4  月3  日，三安光电发布对外投资、变更募投项目投资主体和地点、以及复牌等系列公告：设立子公司增加LED  芯片产能：公司决定在厦门设立全资子公司投资建设LED  外延、芯片的研发与制造产业化项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】项目投资总额100  亿元，总规模200  台MOCVD（以2  英寸54  片为基数折算）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        首期100  台MOCVD  项目建设期为一年，其余100  台不迟于2018  年建成；
        变更募投项目投资主体：公司通过了变更芜湖光电产业化（二期）项目投资主体及实施地点的议案。
        目前芜湖二期募集资金32.4  亿元尚未使用。另外，公司自4  月4  日起复牌。
        点评：
        我们认为，此次募投项目变更及对外投资的影响主要体现在三方面：其一，项目新增产能近1.2  倍，未来产能释放驱动业绩增长；其二，新增产能提升公司规模优势，成本优势加强；其三，得到厦门政府大力扶持，补贴及税收政策优惠。
        项目新增产能近1.2  倍，未来产能释放驱动业绩增长：本次计划投资项目的总规模为200  台MOCVD（以2  英寸54  片为基数折算），首期启动100  台（建设期为1  年，全部厂房和配套设施在两年内建成）。公司现有164  台MOCVD，此次项目200  台MOCVD  使公司产能增长将近1.2  倍。我们按照2015~2017  年首期项目100  台设备的产能利用率分别为30%、60%、80%测算，实现收入9.9  亿元、18.8  亿元、以及23.8  亿元，实现净利润（按照净利率17.2%测算）分别为1.7  亿元、3.2  亿元、以及4.1  亿元，对应最新股本EPS  分别为0.11  元、0.2  元、0.26  元。其余100  台设备预计在2015  年开始投产。随着此项目2015~2016  年两年内产能的集中释放，芯片业务有望实现80%以上增长。