【铜】维持铜价进入振荡整理的判断 周四,铜价小幅走高,沪铜1406合约连续交易时间段报收于46540元/吨,伦铜三月电子盘报收于6639美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】宏观面,托底政府兑现,但A股受资金面难于为继影响小幅回落,经济学家预计政策将在二季度末见效,这意味着经济短期仍将延续放缓,建议继续关注未来一段时间的融资规模变化来判断未来的政策规模及可能的效果。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)欧央行维持利率政策不变,美国最就公布的就业市场和贸易数据不及预期,但美元指数强劲上扬,显示对美联储政策收紧预期及未来美国实际利率上升变化预估仍在强化,贵金属及基本金属昨日受此影响似乎不大,因近期基本面仍是关注焦点,但如美元指数延续走强,金融属性层面对金属价格的压制仍不可低估。基本面,国内市场在近日的价格回落中开始体现抗跌性的一面,沪铜反向市场结构有所强化,现货升水抬升,但下游采购仍显谨慎。不过,近期公布的南网招标公告显示,以低压框架为主的设备采购将对未来一段时间铜消费带来提振,国网招标情况市场人士预计也将会进一步刺激未来一段时间的中国铜消费。LME市场方面,现货升水再次下行,与低库存延续下降的情形仍是矛盾,可能伦敦市场仍在有意打压上海保税铜贸易升水。综合来看,铜价如预期进入振荡整理阶段,不过,技术派可能会将此理解为铜价大跌后反抽确认,再次下跌即将展开,投资者需要警惕这类技术信号。基本面层面笔者暂未找到铜价再次大跌的驱动因素,建议关注A股变化及中国消费买盘变化。伦铜建议关注6580美元的支撑,沪铜1406合约关注46000元的支撑。
【贵金属】美元走强,贵金属延续弱势
周四美元走强引发贵金属偏弱运行,最终伦敦金下跌0.25%收于1286.1美元,伦敦银下跌0.66%收于19.85美元。昨日欧洲央行宣布维持原有货币政策不变,并未推出进一步宽松政策,不过欧洲央行行长的德拉吉表示QE这一政策选项已在议息会议上进行过讨论,并认为未来如有需要,欧洲央行将考虑推出进一步宽松政策。我们认为,德拉吉的表态将引发市场对欧洲央行推出进一步宽松货币政策的预期,这将持续对欧元构成压制,美元被动走强,贵金属将承压。晚间美国公布的3月ISM非制造业PMI大幅高于前值,这再度表明严寒天气对美国经济的负面影响有所减弱,市场对美经济复苏的不确定性担忧已逐步消除,美联储仍将继续收紧货币政策,贵金属将因此面临着持续性的下行压力。综合我们仍维持贵金属偏弱运行的判断,不过因今日晚间美国将公布非农数据,在重大风险事件前,建议投资者对前期空头头寸部分获利了结。