基本面及观点
        1、产销数据：云南省13/14年榨季截至3月31日入榨甘蔗1485.32万吨，同比增加139.06万吨；产糖173.68万吨，同比增加5.56万吨，出糖率11.69%，同比下降0.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至3月底累计销糖48.15万吨，同比减少11.73万吨，产销率27.73%，  同比下降7.89%；昆明糖价4580元/吨，去年同期为5350元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，云南省3月单月产糖69.62万吨，同比增加4.5万吨；单月销糖15.93万吨，同比减少8.95万吨。另外，截至3月底，云南省已有9家糖厂收榨，累计产酒精8.87万吨，累计销酒精7.13万吨。（偏空）
        2、巴西船务公司发布的数据显示，本周巴西港口待运食糖数量从一周前的59.5万吨减至32.26万吨（包括停靠港口和等待装运的数量）。其中45色值A等级白糖数量从一周前的2.13万吨减至1.28万吨；高等级原糖（VHP)数量从一周前的57.04万吨减至30.98万吨。本周拟从桑托斯港离境的原糖数量为30.98万吨；拟从东北部累西腓港离境的袋装白糖数量为0.75万吨；拟从苏阿普港离境的袋装白糖数量为0.53万吨。（偏多）
        3、巴西外贸部发布的数据显示，3月份巴西出口糖155.6万吨，低于2月份的的180.1万吨，较2013年同期的194.3万吨下降20%左右。其中原糖出口量从2013年同期的151万吨减至114万吨；白糖出口量从43.31万吨减至41.62万吨。（偏多）
        4、生产：根据广西糖网的消息，广西截至4月3日已经有42家糖厂收榨，较12/13榨季同比减少16家。已收榨糖厂产能达到21.22万吨，约占本榨季广西糖厂设计总产能的31.3%。(中性)
        5、印度糖厂协会周三称，2013/14榨季前半段（10月至3月）印度糖产量共计2150万吨，较上年同期的2310万吨下滑7%。在此期间，印度主产区中除卡纳塔克邦外，马邦、北方邦、安德拉普拉得什邦和泰米尔纳德邦糖产量均有不同程度下降。目前国内共有330家糖厂参与生产，上年同期为231家。本年度开始至今印度主产区糖厂还需向蔗农支付1500亿卢比蔗款，其中北方邦需支付1050亿卢比，卡纳塔克邦需支付330亿卢比。（偏多）
        6、巴西当地作物分析机构Archer  Consulting表示，因甘蔗种植带干旱持续，本榨季该国糖和乙醇产量预计将下滑，这是最新一家下调巴西这一全球头号产糖国产出前景的机构。该机构总裁称，巴西中南部主产区将收获5.755亿吨甘蔗，低于一个月前预估的5.770亿吨。
        中南部的正式开榨时间为4月1日，但有个别地区已经开榨。上榨季中南部地区共压榨5.960亿吨甘蔗。巴西中南部糖和乙醇产量目前预计分别为3,280万吨和246.7亿公升，低于之前预估的3,300万吨和260亿公升。上榨季中南部糖及乙醇产量分别为3,430万吨和255亿公升。
        （中性偏多）
        7、白糖期货酝酿调整风控规则，其中限仓、交割等制度预计将成为完善重点；糖企呼吁降低交易保证金，提高资金使用效率，为参与市场提供便利。（评论：中性）8、CFTC：美国商品期货交易委员会周五公布的数据显示，截至3月25日当周，投机客减持原糖期货净多头仓位，由153910下降至152212。（中性偏空）观点总结：最新柳州白糖中间商报价4630元/吨。仓单1154，仓单预报4634。原糖受降雨影响回落，原糖配额外进口窗口依然关闭。产销偏空，库存高企，去库存进度缓慢。操作上，郑糖1409合约小幅收高，期价保持近400点大区间震荡，短期4750一带缺口技术支持较强，操作单边暂且观望，套利交易为宜。下方支撑4750和4718，上方压力4850和4963。
        套利对冲策略长线继续进行买原糖抛郑糖，SR405/409正套组合继续持有并滚动操作；SR501/505价差在-100之下分批进行买近抛远操作；SR409/501反套可以继续持有，目前基本面不支持正套。