􀁺  公司2008  年三季度实现销售收入25.23  亿元，同比增长2.95％，其中三季度实现销售收入6.48  亿元，同比下降19.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于母公司所有者的净利润1.61亿元，同比增长36.87%，其中三季度实现3398  万元，同比增长47％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.28  元，基本符合预期。
􀁺  本部欧II  产品成本上升继续积压公司毛利率水平。三季度公司欧II  产品平均毛利率17％，同比下降5  个百分点，环比下降3  个百分点。四季度钢材价格下跌对公司形成利好，但是由于欧II  产品将逐步退出市场，所以成本下降对公司的贡献有限。
􀁺  投资收益贡献利润总额的87％。1－9  月份公司投资收益1.62  亿元，占公司利润总额的87％。其中合资公司博世汽柴贡献投资收益9000  万元，占公司利润总额的50％，成为公司利润的重要来源。四季度随着欧III  标准的逐步实施、博世汽柴国产化率的提高和费用率的逐步下降，预计全年博世汽柴对公司的投资收益贡献为1.5  亿元。
􀁺  逐步转型成为博世汽柴的配件供应商。欧II  产品将逐步退出主流商用车和轻型车市场，公司本部将成为博世汽柴的配件供应商。公司自主研发的欧III泵（含3.5  吨以上商用车泵）已经获得了博世的认可，批量供应。
􀁺  投资评级与估值。公司毛利率下降幅度高于我们预期，同时基于明年重卡市场回落预期，下调公司2008、2009、2010  年的EPS  至0.49、0.65  和0.85  元，对应的公司PE  为10  倍、8  倍和6  倍。