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研究报告:信达国际-港股早晨快讯-140404

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-04 13:24:41
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 趙晞文
研报出处: 信达国际 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 871 KB 分享者: zha****u2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

港股反覆高收:外圍股市造好,恆指裂口高開150  點後,升幅逐步收窄,藍籌股個別發展,雖然中資金融股,能源及消費股造好,惟地產股普遍現回吐,拖累大市升幅收窄,恆生指數收報22,524  點,升75  點,大市成交回升至736.55  億港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美股微跌:美國上周新申領失業金人數回升高於預期,2  月份貿易逆差意外擴大,市場觀望今日公佈的3  月份就業數據,美股微跌,道指收報16,572  點,跌1  點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲三大指數個別發展。日本股市早段下跌0.3%。
        宏觀焦點
        國信中心料今年CPI  料上漲2.5%:中國國家信息中心最新報告預計,今年全年中國居民消費價格指數料上漲2.5%,但工業生產者出廠價格指數(PPI)下降0.6%,綜合各方因素來看,今年不會發生通貨緊縮。
        報道指北京市住建委傳達限價等調控將今年持續:據報道,北京市住建委於1  日召集50  家開發商開座談會,強調今年限價等政策和以前沒有區別,限價等調控政策仍會繼續。
        企業消息
        金山(03888)擬發逾23  億元可換股債  換股價溢價40%:集團公布,公司將發行本金總額為19.4  億元公司債,及發行最多3.87  億元之選擇權債券(即共23.27  億元),為期5  年及債券息率為1.25  厘。每股股份43.89元(可予調整)之初步換股價轉換為股份,初步換股價較前一日收市價31.35  元有溢價約40%。債券將可轉換為約5,302  萬股新股,相當於公司已發行股本於悉數轉換債券後經發行換股股份而擴大後之約4.29%。
        中海發展(01138)發盈喜:集團預計,3  月止第一季度錄得純利介乎5,000-6,000  萬人民幣,相對2013  年同期則錄得虧損4.84  億人民幣。
        主要原因是:今年初以來,國際油品運輸和乾散貨運輸市場運價回升,集團營業收入同比有較大幅度增長。
        交易建議
        信義光能(00968)  2.50  元  /  目標價:3.00  元  /20.0%潛在升幅因素:i)  集團早前公佈的2013  年度業績理想,期內,收入按年升28.3%至19.68  億元,純利更按年急升1.5  倍至3.03  億元人民幣,分別較市場預期高出超過6%及27%。期內,兩種主要產品原片玻璃和加工玻璃的毛利率均錄得增長;ii)  內地於「十二五」規劃中的太陽能發電裝機容量目標,調高至2015  年底達到21  吉瓦,由於環保意識增強及對再生能源的重視,料容量目標將進一步提高,料有利行業發展;iii)  現相當於2014  年預測市盈率約29.5  倍,較行業平均20  倍的估值為高,惟集團的盈利波動性較低,加上股東回報及資產回報率較高,因此相信可享有較高的估值水平;iv)  股價續守去年12  月上市至今的上升軌底部上,加上保歷加持通道亦持續收窄,反映股價正醞釀新一輪升浪,建議趁低吸納。
        先峰醫藥(01345)  4.32  元  /  目標價:4.90  元  /16.7%潛在升幅因素:i)  集團於2010-2012  年間,營業額年複合增長率為29.6%,盈利複合增長率高達57.3%。集團與其主要供應商均維持長期的合作關係,過去的10  年間,續約率達100%;ii)  集團旗下希弗全等多個產品與GSK有重疊,GSK  賄賂事件使GSK  國內業務大受影響,集團有望從中分享市場份額。iii)集團綜合性營銷服務毛利遠高於集團整體水平,隨著該板塊對集團銷售佔比逐年提升,有助於整體淨利率的進一步擴張;iv)  現價相當於2014  年預測市盈率12  倍,較香港上市同業平均23  倍的估值折讓50%。若集團能延續過往的盈利增長,估值亦可望獲得市場進一步上調;vi)  股價近期於保歷加通道底部現支持,有利股價回升,建議趁低吸納。
        

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