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食品饮料行业研究报告:宏源证券-食品饮料行业月报:业绩期配置侧重于白马股-140403

行业名称: 食品饮料行业 股票代码: 分享时间:2014-04-04 11:28:20
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈嵩昆
研报出处: 宏源证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 增持
研报大小: 484 KB 分享者: mao****gdj 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          主题研究:糖酒会信息及观点汇总
          本届糖酒会的主要看点如下:
          白酒行业方面:(1)五粮液和汾酒均提出对经销商进行分级或分类管理,核心是重构厂商关系,未来具有较强的终端推广和影响能力的终端商将是酒企争夺的核心资源;(2)酒企、电商扎堆O2O,渠道加速扁平化:O2O使得酒企或销售商可以直接面向终端消费者,顺应渠道扁平化发展趋势,但白酒O2O在掌握终端消费者数据,通过个性化服务提升消费粘性、实现精准营销方面动作较少;(3)定制酒和小酒兴起,大众需求成为营销重点:白酒大众消费时代,高性价比、消费认同感等大众消费行为逐渐被重视,白酒在产品设计和营销形式上将更加贴近大众消费者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          白酒企业方面:(1)茅台价格下降后对原五粮液等高端白酒消费产生替代效应,13年实现放量增长,14年挤出效应减弱,但公司向大众高端消费转型效果最为确定,且公司新举措不断(发展定制酒、推广系列酒、严格规范集团内部标识使用),参照中华烟的成长逻辑,未来有望每年实现10%以上的销量增长;(2)五粮液14年继续"控量保价",并加强市场管控、实行按季度模糊返利政策提高价格管控能力,目前经销商库存1-2月的合理水平,有望成为继茅台之后第二个走出行业调整的高端白酒企业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          食品和软饮料板块:(1)核桃乳成厂家追逐热点,渠道利润普遍在50%以上,市场竞争将加剧;(2)刚起步的芝麻乳市场已经出现和南方芝麻乳类似产品,竞争者的加入或有利于将市场共同做大;(3)新疆红枣企业开始走出疆外,但在休闲食品运营理念、产品包装和营销方面与好想你仍有加大差距。

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