长安福特盈利高增长确定
　　自2012年福特中国1515战略（15年之前引进15款新车，其中在长安福特投产11款）正式执行以来，长安福特已经陆续投产新福克斯、翼虎、翼搏、新蒙迪欧等4款车型，并且产品得到市场的高度认可，带动公司销量从11年34万辆快速增长至13年68万辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更为重要的是，在新产品的带动下，整个福特品牌在中国的美誉度也得到显著提升，从而为福特未来的新产品奠定了厚实的客户基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来，长安福特还将陆续投放Escort、C-max、锐界、金牛座等7款上量车型，乐观地判断，长安福特有望2016年即达到150万辆的销量，阶段性地提前完成3158战略，而销量的高增长必然带来公司业绩的高增长。
　　长安马自达盈利有望反转
　　自2012年底长安马自达独立运营之后，公司自2013年开始迎来新的产品周期。首款产品CX-5上市以来，在销售渠道有限的情况下，目前月销量也稳定在5000辆左右的水平，市场反应较好。未来两年公司还将陆续投产新马3、CX-3、新马2等车型，从目前市场对于公司创驰蓝天技术的认可度来看，预计这几款产品均会有不俗的表现。基于对销量的乐观预期，我们预计14年长安马自达有望实现15亿元左右的净利润，彻底扭转此前的微利状态。
　　本部大自主业务亏损短期有望收窄，看好长期盈利前景
　　公司自主业务经过多年研发投入，目前已进入收获期，CS35等车型均有上佳表现，14年在CS75等车型的带动下，本部亏损有望大幅收窄。长期来看，公司是自主品牌车企里研发最为扎实的公司之一，我们看好其长期盈利前景。
　　国企改革春风或助力本部经营水平进一步提升
　　当前，全国的国企改革已进入实质性推进阶段，以中石化为代表的央企率先试水混合所有制改革。因此，我们预计长安未来也有望跟进国企改革的步伐。
　　投资策略：最佳的国企改革汽车标的
　　预计13~15年EPS0.75、1.44、1.96元，对应PE14、7、5倍。低估值、高增长、有题材，继续强烈建议现价买入“飞鸟”长安，维持“推荐”评级。
　　风险提示
　　宏观经济下滑超预期；新产品市场表现不达预期。