扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

兰花科创研究报告:东方证券-兰花科创-600123-产品价格面临下调风险-081027

股票名称: 兰花科创 股票代码: 600123分享时间:2008-10-27 11:18:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王帅
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 323 KB 分享者: x****m 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺  1-9  月份,公司实现主营业务收入、营业利润、净利润分别为35.57  亿元、11.9  亿元、9.53  亿元,同比分别增长  44.24%、88.51%、117.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季每股收益1.67  元,其中第三季单季每股收益0.63  元,较第二季单季0.68元小幅下降,主要原因在于亚美大宁矿产量下降导致投资收益减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  得益于报告期内煤炭、化肥产品价格的上涨,公司盈利能力得到显著提升,前三季毛利率为46.7%,较2007  年全年提高了9.7  个百分点。分季度来看,1-3  季度,毛利率水平分别为41.8%、51.5%、45.9%,第三季毛利率水平较第二季小幅下降,主要原因在于化肥生产成本上升导致化肥业务毛利率下降,同时,由于煤化工业务处于投产初期,盈利水平较低。
􀁺  三项费用方面,1-9  月份,销售费用为1.59  亿元,同比增加68.64%,原因在于服务费用同比增加4894  万元;管理费用为4  亿元,同比增加56.88%,主要原因在于工资等费用上涨;财务费用为5999  万元,同比增加104.56%,主要原因在于部分在建项目完工转入固定资产,利息不再资本化。综合看,公司费用较去年同期大幅增加,略高于行业平均水平。
􀁺  1-9  月份,公司对亚美大宁矿投资收益为1.92  亿元,较去年全年全年93万元大幅增加。分季度看,1-3  季分别实现投资收益2154  万元、1.12  亿元、5869  万元,第三季实现投资收益下降的主要原因在于亚美大宁矿工作面搬家导致煤炭产量下降。
􀁺  公司20  万吨甲醇、10  万吨二甲醚项目已于第三季投产,但由于近期产品价格下跌幅度较大,且处于试生产期,因此该项目对今年利润贡献有限。考虑到下游需求的不振,预计公司短期内不会考虑项目的二期工程。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com