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研究报告:国信证券-国信行业投资时钟系列:基于长期趋势投资的行业成交量模型-140404

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-04 10:40:50
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 林晓明
研报出处: 国信证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 602 KB 分享者: 王**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

行业成交量表征了行业内个股成交量的分化程度
        行业成交量与个股成交量存在信息的差异。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业成交量是个股加总的结果,如果行业内个股成交量变化趋势不一致,分化度很高,那么行业成交量不易形成显著的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)反过来,如果观察到行业成交量形成趋势,通常是由于多数股票的成交量趋势趋于一致的结果。
        另一方面,行业成交量确实反映了共性的特征。象个股短期事件导致的个股成交量放大,在行业成交量方面会被有效稀释。
        行业成交量是少有的“低滞后性+高预测性”的技术指标之一
        我们对行业月成交量的趋势相关属性做了测试,发现行业10  个月成交量移动平均相对于行业当月价格不具有显著的领先或者滞后性。换句话说,行业成交量在月度频率下,同步于行业价格的方向性变动。
        另一方面,我们对行业成交量的10  个月移动平均相对于下月成交量/价格变动方向的IC  做了测试,发现所有行业均值分别在0.4/0.2  附近。
        综合以上两方面,行业成交量的长期移动平均具有显著的低滞后性,以及高IC值。为使用该指标做成交量趋势投资创造了条件。
        行业成交量的长期移动平均对时间周期的选取具有较低的敏感性我们对行业月成交量n  个月的长期移动平均做了测试,发现在对下月成交量方向的预测方面,8~14  个月之间具有显著的参数高原特征。
        同时我们也对下月价格方向的预测能力做了测试,结果显示,9~15  个月之间也具有比较显著的参数高原特征。
        

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