事件：
        华录百纳公布重组预案公告：1)公司拟通过发行股份（价值16.89  亿元）及支付现金(8.11  亿元)结合方式收购广东百合蓝色火焰文化传媒股份有限公司100%股份，交易价格25  亿元；2)公司拟向实际控制人华录集团等非公开发行募集配套资金8.1  亿元，发行价格为每股38.72  元；3）公司股票将于4  月3  日复牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        蓝色火焰作为优质品牌营销与内容制作公司，盈利能力显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1）蓝色火焰主营业务为品牌内容整合营销、文化内容制作运营及媒介代理，2013  年三项业务收入占比分别为45%、24%、31%；截至2013  年末，蓝色火焰总资产为5.69亿元，净资产为3.25  亿元，2012/13  年营业收入分别为5.45  亿元/8.98  亿元，净利润分别为0.62  亿元/0.82  亿元，盈利能力显著。
        开拓营销服务领域，协同效应明显。1）蓝色火焰先后与中央电视台、湖南卫视、江苏卫视、浙江卫视、北京卫视等强势媒体深入合作，与多家电视媒体缔结深厚战略合作关系，并逐步覆盖电影、新媒体等多种媒体形态；2）蓝色火焰先后为《快乐大本营》、《天天向上》、《非诚勿扰》、《最美和声》等多个知名栏目进行内容营销，积累了包括美的、创维、华帝、金立等在内三十多家优质客户及领先品牌；3）蓝色火焰作为国内领先的内容制作与营销一体化传媒集团，华录百纳作优质影视剧制作公司，重组后双方内容制作、媒体和商业客户资源将进一步共享，有助为华录百纳大力进军电影、新媒体等快速发展领域的营销服务业务奠定强大资源基础，协同效应明显。
        收购对价  25  亿估值约13  倍，估值合理。蓝色火焰承诺2014/15/16  年净利润分别不低于2  亿元/2.5  亿元/3.125  亿元，增速分别为144%/25%/25%，从本次收购对价来看（现金8.11  亿元，股权16.89  亿元，合计25  亿元）对应14/15/16年PE  13/10/8  倍，估值合理。