行情回顾
        上一交易日，利率债收益率小幅走高，国债期货主力TF1406  合约报收91.978，跌0.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日成交2366  手，成交放大，截至收盘，单边持仓5019  手，增加208  手，TF1406  前二十主力净空318  手，增加90  手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        截至上一交易日，三个合约总持仓5296  手，增加200  手。
        现货市场
        银行间固定利率国债到期收益率小幅走高，1Y  跌0.41bps  至3.0851%，3Y  涨3.76bps  至3.9017%，5Y  涨2.95bps  至4.1943%，7Y  涨2.47bps  至4.3886%，10Y  涨0bps  至4.4904%。
        周四（4  月3  日），农发行招标发行一、三、五和十年四个期限固息债，中标利率均高于预期，其中3  年和5  年尤为突出。国开行增发两期固息债，中标收益率略高于预期，但投标倍数明显向好，均超过3  倍。
        利率债二级市场关键期限利率债成交利率略有走低，剩余期限6.5  年的130020  报收4.39%，前日报收4.35%，成交26  亿元；剩余期限6.8  年的140003  报收4.39%，上日报收4.36%，成交21.3  亿元。
        公开市场操作，4  月3  日，央行公开市场进行500  亿14  天及400  亿28  天正回购操作。若不再进行其他操作，央行本周净回笼资金620  亿，连续第八周净回笼。4  月3  日，银行间回购加权利率小幅走低，  1  天期品种跌1.25bps  至2.9382%，7  天期品种跌11.16bps  至4.0878%，14  天期品种跌6.02bps  至4.4024%,1M  期品种跌2.1bps  至4.5754%。
        操作建议
        央行连续抽水8  周，利率债一级市场中标利率普遍高于预期，银行间现券收益率及IRS  继续上涨，流动性趋紧，短期市场资金面偏谨慎，且宏观经济稳增长的政策预期升温，导致现券抛盘加重，中长端品种更甚。国开行4  月3  日公告调整8  日金融债发行方案，缩减发行规模，央行连续净回笼，坚持偏紧政策，使得一级市场疲弱。
        稳增长陆续出台，4  月2  日国务院会议以减税、增强铁路和棚户区投资方式提振经济，实体经济资金需求增加，将提高社会融资成本，增加债券供给，债市承压，期债操作上空单持有。