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三维通信研究报告:民生证券-三维通信-002115-2013年报点评:业绩下滑研发不减,战略布局移动互联网-140403

股票名称: 三维通信 股票代码: 002115分享时间:2014-04-04 10:26:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张彤宇
研报出处: 民生证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 521 KB 分享者: nix****090 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一、  事件概述
        公司公布了2013  年年报,实现营业收入7.91  亿元,同比下降27%;实现营业利润-1.59  亿元,同比下降300.74%;实现归属于母公司所有者的净利润-1.35  亿元,同比下降249.74%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现基本每股收益-0.33  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司同时公告拟投资4.53  亿元,建设无线通信与移动互联网应用基地项目。
        二、  分析与判断
        网络覆盖行业处于低谷,致使收入下降27%
        2013  年,由于运营商在2G、3G  网络中的网络优化覆盖投资有所放缓,而4G  网络还没有开始规模建设室分系统,对公司传统无线网优覆盖市场有较大影响,导致公司营业收入同比下降27%。
        期间费用率高企,研发费用维持高位
        公司期间费用率大幅攀升,达到34.82%,销售、管理、财务三项费用率分别提高了2.12、6.79、1.71  个百分点。为了把握住4G  移动网络建设的历史性机会,公司并没有被收入的下滑束缚住手脚,反而加大对新产品和新业务的投入,研制TD-LTE  RRU、DAS  系统等创新产品,布局行业应用信息化领域。使研发费用维持在高位,达1.03亿元,比业绩盈利的2012  年还增加了6%,占收比达13.09%。
        无线通信与移动互联网应用基地,进军移动互联网和物联网应用
        为了拓展移动通信网络和系统解决方案在行业信息化建设中的应用,公司拟投资4.53  亿元,建设无线通信与移动互联网应用基地。项目由子公司三维技术来实施,以无线通信与移动互联网产品开发为基础,协同移动通信运营商,向客户提供自主品牌的移动通信信息化解决方案业务;同时通过对客户业务的深入理解,在细分客户需求的基础上,向客户提供可控通信、位置服务、可视化调度、多媒体上传、GIS系统等增值业务。业务将侧重于特殊区域、能源行业、物流行业、小众市场四大行业,包括司法监狱、军事营地、重要部门、铁路、矿业、电力、石油、工程车辆管理、快递行业、物流基地、呼叫中心、智慧社区等客户群。

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