􀁺  1800  点阶段性底部面临严峻考验，各种经济刺激政策将陆续出台
暂免个人证券交易结算资金利息所得税，属于与前期免征储蓄存款利息税相呼的政策，对市场利多作用十分有限，周五海外市场暴跌、护盘权重股的A/H价差扩大、金融股季报业绩下滑态势明确，将很有可能压垮1800  点的支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】跌市中，千亿规模增值税减免、万亿规模铁路建设计划、央行放松三项信贷、减免红利税等利好政策下周出台的可能性极大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  经济数据明显下行，消费行业开始受到波及
9  月份工业增加值同比增长11.4%，比上年同期回落7.5  个百分点，企业和个人所得税收入增速继续下行。值得注意的是食品、饮料和农副产品加工业9  月份工业增加值增速比8  月份明显下滑，显示经济下滑已经开始波及到消费领域，我们估计3  季度将成为消费类行业利润增速的高点，此后将会进入下行通道。
􀁺  美国Q4  经济增速将下降0.6%
美国9  月住房价格较去年同期下降9.0%，为04  年4  月份以来的最低水平。尽管住房价格持续下滑，但9  月份成屋销售增幅超出预期，单月销量创一年多来最高。总的来看，消费需求持续疲弱将大幅削弱未来经济增长动力，净出口和政府支出勉强可以抵消固定资产投资对经济的拖累，但Q3  美国GDP  增速很难超过1%，Q4  经济可能下滑0.6%，明年Q1  经济将再次下滑0.4%，进而美国经济衰退确立。明年Q2  之后美国经济有望逐步实现缓慢增长，09  年经济增速将从08  年的1.5%下滑至0.4%。
􀁺  坚持积极防御的策略
投资策略方面我们围绕国务院4  季度的经济部署工作展开：1、需求确定的投资类行业，首推铁路运输设备，其次是电网投资拉动的电力设备；2、关注农林资源禀赋型公司和中低端消费品公司，我们认为未来国家还将陆续出台强农惠农政策；3、增长确定、PE  处于10~15  倍区间的中小板企业，未来针对中小企业的贷款将进一步放松；4、基础建设投资和保障性住房投资拉动的工程机械行业，我们认为也值得密切关注。