周四国内铜市高开低走，交投略有放大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中主力合约1406收于46510元，下跌310元或0.66%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总成交量96.8万手，总持仓增加2.36万手至80.4万手。
宏观上，周二李克强在国务院常务会议上部署小微企业减税、棚户区改造、加快铁路建设等政策，其中今年向社会发行1500亿元铁路债等措施令人关注，近期中国数据较为疲软，引发政府出台稳增长政策，但刺激力度偏温和令市场失望，且具体来看对铜需求影响有限。美国3月私营部门就业人数增幅稍逊预期但高于前月，二月订单也有所上升，总体来看美国经济数据改善，隔夜美元上涨，给以美元计价的基本金属以压力。数据来看，美国3月ADP就业人数增加19.1万，预期为增加19.5万，前值上修为增加17.8万，初值为增加13.9万。美国商务部周三数据显示，美国2月工厂订单月率上升1.6%，预期上升1.2%，前值由下降0.7%修正为下降1.0%。2月工厂订单月率升幅高于市场预期，显示制造业情况有所改善。欧盟统计局数据，欧元区第四季度GDP环比0.2%，低于预期的0.3%。欧元区第四季度GDP终值年率0.5%，符合预期与前值。欧元区2月PPI的同比跌幅扩大至1.7%，前值跌幅为1.4%，预期下降1.6%。
基本面上，LME铜升水回落至接近平水的水平，国内上海有色网升水150-270元，长江现货升水200-250元，铜价止跌后现铜供应骤减，现铜升水被继续拉升，中间商择机入市，下游谨慎按需接货，供需拉锯持续。周四上午智利北部再次发生7.8级地震，我们对智利地震对铜矿生产以及港口、运输等方面的影响保持关注。周四必和必拓称智利Coloso港口恢复正常运营，此前由于政府海啸疏散令，该港口短暂关闭，这一港口承担全球最大铜矿Escondida的运输任务。另外Collahuasi铜矿声明地震未造成设备损坏，在几个小时内恢复正常。国际铜研究小组数据显示，由于新矿供应超过需求，2014年全球精炼铜市场供应将过剩40.5万吨，此前连续四年存在明显短缺。智利地震目前并未对矿区生产带来影响，COdelco报告称震后道路及港口运输均未出现问题。
整体来看，铜价反弹遇阻，或将在关键位置展开震荡整理，LME关键位置为6620美元，沪铜主力6月合约关键位置为46300元。