白银4  月3  日  早评
白银：ECB  不降息预期  提振期银缓步爬高
隔夜沪银高开后窄幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力Ag1406  合约开于4145  元/千克，收盘报4135  元/千克，较上一交易日结算价
上涨0.34%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内现货市场上海有色报价4095～4105  元/千克，与上一交易日持平。隔夜美白银震荡拉升，收盘
较上一交易日上涨1.46%。
新湖点评：
宏观方面，美国商务部公布的数据显示，美国2  月工厂订单环比增1.6%，创五个月最大，好于预期的1.2%，
但前值由-0.7%下修至-1.0%。2  月耐用品订单环比增2.2%。另外，美国3  月ADP  就业增长19.1  万人，处于过去两
年的平均水平，高于2  月修正后的17.8  万人。3  月ADP  数据不及市场预期的19.5  万人，为连续第四个月不及预
期。欧洲方面，欧元区第四季度GDP  环比＋0.2%，低于预期+0.3%。欧元区第四季度GDP  终值年率+0.5%，符合预
期与前值。欧元区2013  年GDP  下降0.4%，欧盟28  国2013  年GDP  增0.1%。欧盟统计局称，欧元区2013  年四季度
GDP  增长主要受益于，家庭最终消费支出增0.1％；固定资本形成总额增长1.1％；出口增长1.3%，进口增长0.5%。
亚洲方面，李克强总理周三主持召开国务院常务会议。会议确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策
措施。会议还指出，要确保铁路投资稳定增长，保证在建项目顺利实施，抓紧推动已批复项目全面开工，尽快开
展后续项目前期工作。同时还研究了扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户
区改造的支持作用。这是在今年一季度数据连续下滑下，国务院首次释放出“稳增长”等刺激措施。
地缘政治方面，据路透社报道，伊朗和俄罗斯将签署价值最高达200  亿美元的石油换商品协议，这将使德黑
兰在西方制裁的情况下仍能维持石油出口。美国白宫曾指出，美国对俄罗斯与伊朗之间的交易表示担心，这可能
伤害世界大国与伊朗的核谈判。
基本面方面，隔夜金银ETF  保持相对稳定。
欧央行议息会议今晚召开，虽然通胀已经降至0.5%，但市场仍然预期欧央行维持当前货币政策不变的概率较
大，提振隔夜贵金属走高。但周五贵金属又面临非农就业数据（预期向好）的冲击，因此当前做多需要谨慎，以
短线为主。进入二季度受卖出套保压力的影响，贵金属价格一向表现不佳，弱势下行概率较大。技术面，黄金跌
破60  日均线后，反弹反受其压制；而白银则在前期底部受到一定支撑，不过相比国外，国内反弹力度很弱，显示
国内投资者的谨慎。操作建议，白银维持19~21  美元/盎司的波段操作，前期空单仍可持有。关注今晚的欧央行议
息会议和周五的非农就业数据。
Ag1406  上行压力位4300  元/千克，支撑位4000  元/千克，次支撑位3800  元/千克。