摘  要  
        巴西大豆收割过半、阿根廷大豆开始收割，南美大豆基本定产，关注重点转向出口物流，不过2月数据显示，巴西去年物流瓶颈问题未再现，进口企业调整进口节奏降低港口拥挤度，不过二季度对巴西港口装运仍是考验。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  美豆14年种植面积将创新高，产量增长将进一步缓解供给紧张状况，面积增长降低天气炒作烈度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美豆下游需求难续13年强势，生物柴油需求降温，美大豆压榨或有下滑，豆油库存将继续增长，国内需求或将下调，但出口高速带来的库存紧张仍将支撑现货价格，现货及近月期价坚挺将重现。基金净持仓的转变显示油脂迎来春天。  国内下游养殖行业二季度或将逐步恢复，养殖亏损的控制及利润的恢复将带动二季度后半段饲料需求的恢复。但短期库存压力将较继续压制豆粕现货价格，四月份仍是市场博弈阶段。油脂供需继续改善，即使存在曲折，但二季度油脂延续相对强势概率较大。  马来西亚棕榈油库存持续下滑为期价提供强势支撑，尽管进入产量增长季节，但中长期天气模式带来的干旱预期在一季度期价中已经得到充分体现，关注二季度产量变化。  大豆收储政策改革确定，方案细节仍待明朗，但1409期价低估，成本及13年度库存剩余量将为其提供有力支撑。15年度合约需等待大豆收储新政细节明确，宜保持观望或采取波段思路。