扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

东方日升研究报告:宏源证券-东方日升-300118-制造业反转电站布局更显公司价值-140402

股票名称: 东方日升 股票代码: 300118分享时间:2014-04-03 16:03:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王静,胡颖
研报出处: 宏源证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 255 KB 分享者: 44a****as 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  东方日升发布2013年年报:2013年实现营业收入21.63亿元,同比增长112.98%;归属于上市公司股东的净利润7565万元,同比增长-115.73%,实现基本每股收益0.14元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司同时公布2014年一季度业绩预告,同比增长31.18%-57.41%,业绩变动原因是光伏产品销售收入增长及所得税减少。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们点评如下:
  制造业随景气度提升收入增长,毛利率有提升:
  目前拥有800MW太阳能电池片及组件生产能力,以及年产2000万套太阳能灯具生产线,其中300MW的电池片组件配套产能在2013年上半年建设完成。电池组件收入规模大幅增长89.76%,并新增太阳能电站收入3.34亿元,营业收入规模大幅增长。
  光伏中游制造业供需格局持续改善,组件毛利率大幅改善,由上年6.30%增至19.25%;电池片毛利率由32.38%提75.79%,行业景气度持续回升,毛利率有望继续维持较高水平甚至略有提升。
  布局电站运营业务:
  截至2013年年末,海外累计开发光伏电站104W,其中运营67MW,并积累丰富电站运营经验,未来有望国内投资建设运营;
  与中广核、宁电新能源等签订框架协议约225MW,其中50MW在建,规划未来三年总共建设1GW光伏电站,其中2014年建设300MW,在宁波等地区有较强的路条获取能力。
  至2013底在手现金7.61亿,为后续电站开发提供基本资金支持。
  规模优势逐渐显现,期间费用率大幅下降:销售费用率4.22%,远低于上年同期的10.44%;管理费用率5.96%,大幅低于上年同期14.88%。
  收购江苏斯威克进军EVA胶膜。江苏斯威克生产太阳能EVA胶膜,拥有质量认证+产品性能等优势,近年收入大幅增长,原股东承诺2013-2015年净利润分别不低于5000万元、7500万元和10000万元。收购斯威克将为公司增加新的业务点。
  盈利预测及投资评级:我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.26元、0.38元和0.51元,暂不予评级。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com