要点:
1、经济环境概述:美国经济缓慢复苏,经济增长达危机前水平,房地产市场有所回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏脆弱,失业率持续位于高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中国制造业复苏受阻,固定资产投资增速继续回落,出口波动加剧,经济下行压力进一步加大,部分城市房地产市场出现较大幅度回调。
2、各国政策取向:3 月19 日美联储再次缩减资产数量100 亿美元至550亿美元,QE 进入下半场。欧洲货币政策偏松,欧洲央行维持低利率。市场预期中国经济增速7.5%是下限,7%是底线,3 月19 日国务院常务会议指出要稳定经济运行,近日李克强总理总理多次强调要稳定经济运行。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,库存居高难下。前期铜下跌的主要原因是融资铜流出,下游需求回落,中国房地产市场呈现回调迹象,投资者情绪普遍悲观或谨慎。制约反弹高度的主要是长周期因素。中国经济未失速,且金融系统情况尚可,QE 缩减步伐以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数呈现整理态势。黄金白银略有反弹,整体上弱势,主要因风险因素下降。中国固定资产投资力度继续回落,速度加快。
中国股市持续反弹后小幅整理,房地产与金融板块波动较大,创业板波动加剧。
5、现货价格:4 月2 日,上海电解铜现货报升水140 元/吨至升水200 元/吨,平水铜成交价格47100 元/吨-47150 元/吨,升水铜成交价格47140 元/吨-47200 元/吨。沪期铜冲高回落,进入四月企业资金改善,加上部分持货商前期保值盘仍未解套,今日持货商继续推升现铜升水,但仍遭遇升水200 元/吨报价成交稀少,中间商买现抛期,下游按需接货,供需拉锯状态持续,短期内较难改善。
6、近期重要经济数据:今日,欧元区2 月零售销售、欧洲央行公布利率决定,美国当周初请失业金人数。
7、重要行业新闻:智利Collahuasi 铜矿的一位工会领导人称,在周二晚发生大地震后,矿场在疏散工人,该铜矿的首席执行官周二稍早称,大地震未使矿床和港口受到破坏。