扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 港美研究

深圳国际研究报告:国元证券(香港)-深圳国际-0152.HK-跟踪报告:综合物流港业务值得期待-140402

股票名称: 深圳国际 股票代码: 0152.HK分享时间:2014-04-03 15:40:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨义琼
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 333 KB 分享者: 王**** 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        2013  年盈利16.4  亿港元,同比下降13%:
        期内公司实现总收入59.62  亿港元,同比增长4%,股东应占盈利16.4亿港元,同比下降13%,基本每股盈利1  港元,每股净资产8.4  港元,每股派息0.374  港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期内公司收入构成保持稳定,收费公路占82%,同比增长8%,物流业务占18%,同比增长12%;在净利润构成中,收费公路同比增长5%,占比由2012  年的39%上升为47%,  航空及其他收益同比下降32%,占比由2012  年的54  下降为42%,物流业务表现良好,同比增长40%,占比由2012  年的7%上升到11%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司盈利下降主要受深航资产减值准备回拨以及清连二级公司资产处置的影响。
        重点发展城市综合物流港业务,将成为公司新的盈利增长点:从公司核心业务来看,未来收费公路现金流和收益趋于稳定,航空业务若油价不出现大幅波动,可以保证持续稳定的分红,因此物流业务将是公司盈利主要的增长点。公司近年来积极布局城市综合物流港业务,目前已发展了沈阳、天津、无锡、武汉以及石家庄5  个核心区域,规划总占地面积达到181  万平方米,未来公司将打造提供集商务、货运配送、仓储分拨、信息服务等6  大中心多功能于一体的一站式城市公共物流服务平台。沈阳项目2014  年开工,预计2015  年底建成,计划新签署1-2个城市项目。
        创新商业模式:与传统物流园的商业模式与定位不同,传统物流园的收入主要来自租金,而综合物流港租金和增值业务将各占一半,物流成本更低,效率更高,将形成物流信息的网络化和标准化。未来公司可将少量商业用地出让,余下70-80%留下来长久经营,借鉴了商业地产模式,但比商业地产具有更持续的发展。
        引入第三方参股方式:对城市综合物流港业务,公司将引进市场投资者参股20%左右比例,保证公司至少51%控股,这样不需要大量的资本投入。2014  年公司资本支出19  亿人民币,其中物流业务占60%,基于公司手头现金和经营现金流,我们认为公司未来2-3  年财务将保持稳健。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com