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华谊兄弟研究报告:上海证券-华谊兄弟-300027-业绩符合预期,产业链布局加快-140401

股票名称: 华谊兄弟 股票代码: 300027分享时间:2014-04-03 15:07:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张涛,滕文飞
研报出处: 上海证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 谨慎增持
研报大小: 758 KB 分享者: mas****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        动态事项
        公司发布2013年度报告及2014年一季度业绩预告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司同时举办了2013年度业绩说明会,我们就相关信息进行梳理。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要观点
        13年度业绩符合预期。
        公司2013年实现营业总收入20.14亿元,同比增长45.27%,归属上市公司股东净利润6.65亿元,同比增长172.23%,是上市前2008年业绩的10倍。过去一年华谊兄弟的业绩增长符合我们此前预期。公司预告2014年一季报业绩净利润同比增长110%-140%,主要业绩增长由非经常性收益贡献。
        分业务来看:1)电影:2013年公司一共实现了30亿的票房收入,按照艺恩咨询的数据,公司在国产电影市场份额约是30%。2)电视剧:2013年公司基本上保持在6、700集的制作规模;实现5.2亿的收入,同比增长36%。3)电影院:目前自有15家,由于去年投资了成龙耀莱影院,他们拥有15家影院,终端一共有30家电影院,影院在去年基本实现了盈亏平衡,略有亏损。4)文化旅游:公司投资的几个影视旅游项目在今明2年将陆续开门迎客。
        电影主业仍是公司重点发展方向。
        2013年公司电影在大陆地区的票房合计约为人民币30亿元,主要影片有《十二生肖》、《西游降魔篇》、《大明猩》、《忠烈杨家将》、《海啸奇迹》、《控制》、《狄仁杰之神都龙王》、《私人订制》共8部;在2013年度中国电影票房排行榜前十中占据4位,前五位中占据三位,国产电影市场占有率约30%。根据公司计划,14年将有新制作发行9部影片。目前已经上映的有《喜羊羊与灰太狼6》和《前任攻略》。上半年公司还将有《整容日记》和《人间小团圆》两部影片在二季度上映。重点影片票房有超预期可能,作为行业龙头,公司将继续分享国内电影市场盛宴。

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