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研究报告:永安期货-金属早报系列-140403

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-03 14:49:37
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 2,505 KB 分享者: wgp****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铜:
        1、LME  铜  C/3M  升水6.5(昨升6)美元/吨,库存-1875  吨,注销仓单-1350  吨,大仓单维持,升水回落明显,近期LME  铜库存增加,注销仓单库存比回落明显,上周COMEX  基金持仓净空头扩大,铜远期价格曲线为倒价差结构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周-16176  吨,现货对主力合约升水510  元/吨(昨升415),废精铜价差3920(昨3925),近期升水走高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.06(前值7.08)[进口比价7.31],三月比价7.01(前值7.04)[进口比价7.36]。
        4、基本面:智利秘鲁等含铜产量增幅明显,中国铜产量增幅较大。线缆等下游开工率恢复较好,保税区库存增加,上期所库存季节性回落。近期进口到岸升水下降,进口需求预计降低。内外比价已有所修复,废精铜价位于平均位置。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水39(昨贴41)美元/吨,库存-6425  吨,注销仓单+13575  吨,大仓单维持,库存增加,注销仓单回升明显,贴水缩减。
        2、沪铝交易所库存+20038  吨,现货对主力合约贴水280  元/吨(昨贴355),近期贴水缩小。
        3、现货比价7.26(前值7.36)[进口比价8.63],三月比价7.21(前值7.30)[进口比价8.66],{原铝出口比价5.31,铝材出口比价6.86}。
        4、国外减产下,伦锌库存依然高位,但英国法院否决LME  仓储改革计划,LME  仓储网络依旧拥堵。国内1-2  月铝产量维持高位,上交所库存和社会库存依旧较大,但行业亏损幅度较大以及电解铝开工率有所下降,预计沪铝震荡筑底。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水2(昨贴5.75)美元/吨,库存+5500  吨,注销仓单-3400  吨,库存有所增加,注销仓单回落较大。
        2、沪锌库存-2797  吨,现货对主力贴水130  元/吨(昨贴145)。
        3、现货比价7.42(前值7.45)[进口比价7.84],三月比价7.50(前值7.50)[进口比价7.90]。
        4、国内锌冶炼开工率维持较低以及社会库存有所下降,进口有所回落,但现货较弱,预计沪锌区间震荡,当前位于区间下沿,交易机会可参考沪锌现货升贴水变化。
        

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