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研究报告:华泰长城期货-铁矿石期货日报:多空共振,震荡市思路对待-140403

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-03 13:53:38
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢赵维,许惠敏
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,296 KB 分享者: blu****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业消息
        ·上周澳洲港口铁矿石发货总量为1361.4万吨,环比增170.7万吨,创历史单周发货新高水平,其中发往中国1033.1万吨,增30.7万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】矿山方面,力拓总发货量516万吨,其中发往中国398吨;BHP与FMG发往中国量分别为313.6万吨和290.4万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        ·河北钢铁PMI连续七个月处于荣枯线下方:3月份,河北省钢铁行业PMI指数回升至47.0%,环比上升7.3个百分点,但已连续七个月处于荣枯线下方。分析人士指出,未来河北地区基建项目及钢材需求将受益于京津冀一体化发展,这在短期内对河北地区钢市产生心理提振作用;而随着后期工地开工情况增多,钢价或触底反弹,预计4月河北钢市可能小幅回暖。
        ·摩根大通将今年铁矿石价格预期下调6%至$118/吨:北京时间4月1日晚间消息,摩根大通宣布,将2014年铁矿石的价格预期下调6%,至118美元/吨,预计中国的需求仅能增长3.5%,而原预期为5%,预计力拓、必和必拓和Fortescue将增产约1亿吨,从而进一步打压铁矿石价格。
        国内宏观消息
        ·财政刺激打响第一枪:国务院要求确保铁路投资稳定增长:李克强总理周三主持召开国务院常务会议。会议确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。会议还指出,要确保铁路投资稳定增长,保证在建项目顺利实施,抓紧推动已批复项目全面开工,尽快开展后续项目前期工作。
        ·42万亿城镇化需求金施压地方融资  财政部推行公私合作借力民资:十八届三中全会后,中国政府提出国企改革要发展混合所有制,加快与民企融合。在以创新模式化解地方政府融资的困境方面,政府也在推动民资接力参与。《经济参考报》记者从权威渠道获悉,财政部力推的PPP(公私合作伙伴关系)模式正在全国多个省市推进。试点城市哈尔滨和洛阳已通过多个项目先行实践,黑龙江、河南、浙江、湖南、福建、上海等多个省市正展开调研,着手筹备。
        ·央行持续回笼资金  隔夜回购利率七连涨:随着央行不断回笼资金,中国银行间市场隔夜回购利率实现七连涨,其持续时间之长创五个月来新高。本周二,中国央行将通过正回购操作回笼720亿元人民币。从2月初以来,央行已经净回笼了9740亿元人民币。
        国际宏观消息
        ·美国2月工厂订单环比增1.6%,创五个月最大:周三,美国商务部公布的数据显示,美国2月工厂订单环比增1.6%,创五个月最大,好于预期的1.2%,但前值由-0.7%下修至-1.0%。2月耐用品订单环比增2.2%。2月新订单出货量环比增0.9%,创去年7月来最大。扣除波动性较大的运输的工厂订单环比增0.7%,也创去年7月来最大。2月库存环比增0.7%,创2011年10月来最大。2月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比下降1.4%,这类订单能反映企业信心和支出计划。
        ·美国3月ADP就业人数19.1万人,数据公布前金银大幅走强:周三,美国ADP发布全美私人部门就业报告显示,美国3月ADP就业增长19.1万人,处于过去两年的平均水平,低于预期的19.5万人,2月数据由13.9万人大幅上修至17.8万人。
        ·欧元区第四季度GDP增0.2%,2013年GDP下降0.4%:据欧盟统计局数据,欧元区第四季度GDP环比+0.2%,低于预期+0.3%。欧元区第四季度GDP终值年率+0.5%,符合预期与前值。欧元区2013年GDP下降0.4%,欧盟28国2013年GDP增0.1%。
        总结与操作建议
        接连两日暴涨之后,周三矿价又现暴跌。主力1409合约跌2%至784元/吨,近月1405跌1.33%至817元/吨。1405-1409价差再次扩大至33元/吨相对高位。周边黑色品种呈现弱稳,螺纹主力1410基本持平于3320元/吨附近。矿山托市效用减弱,2日普氏指数跌1.25至115.5美元,近2月SGX掉期跌2.3%。买I1405抛SGX1405有获利。
        尽管我们也并不看好矿价反弹,但考虑消息面多空交织,预计矿价短期宽幅震荡格局为主,趋势性走势尚不明朗。基本面上,前期利空因素依然生效。钢厂成品去库存、产业资金链紧绷、港口库存积压持续压制。3.24-3.30当周澳大利亚铁矿石发货量1361.4万吨,创历史最高,年度供给重心上移明确。但需要警惕的是,宏观情绪方面正悄然转变。稳增长思路频繁冲击,而下游需求有正值相对旺季。利多力量逐渐走强。趋势性做空不合时宜。
        操作上,建议短期以震荡市思路对待。情绪启动格局下多单建议配置螺纹、热卷等下游品种。
        

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