■  第三季度业绩增长符合我们的判断，OCF净额大幅下降值得关注
我们在中报点评中曾明确指出：08年上半年是公司近年来最困难的时期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第三季度的业绩增长表明我们的判断是正确的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
公司前三季度OCF净额大幅下降72.76%，主要是由于应收账款较上年同期增长70.74%。公司主要产品均为出口，海外经济持续恶化导致公司回款风险加大。尽管公司的海外客户在历史上从未发生过坏账，但我们仍然认为这是投资者需要关注的事项。
■  负面因素逐步消除，09年开始新项目逐步投产
上半年公司业绩大幅下降的原因包括：人民币兑美元大幅升值导致汇兑损失较大，出口退税率同比下降6个百分点导致销售成本上升，所得税由3%上调为7.5%导致净利润下降，地震导致公司停产1个月。
下半年，这些负面因素逐步消除。人民币兑美元升值幅度大幅放缓，出口退税率同比已经持平，所得税率已经调整，地震影响已经消失。
■  上调评级至“推荐”
公司预计08年净利润同比下降20~40%，主要是由于上半年净利润大幅下滑了44.78%。按照公司预计的下滑幅度，08年净利润为6421.34~8561.79万元。我们适度下调公司08和09年的EPS至0.62和0.81元。考虑到公司自上市以来股价经历了大幅调整，估值有一定的吸引力，我们上调评级至“推荐