扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

碧水源研究报告:中银国际-碧水源-300070-业绩增速符合预期,碧水源模式继续高速扩张-140329

股票名称: 碧水源 股票代码: 300070分享时间:2014-04-02 16:36:16
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 李文宾
研报出处: 中银国际 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入(上调)
研报大小: 1,095 KB 分享者: hig****te 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  2013年公司实现营收约31.33亿元,同比增长76.87%;实现利润总额近8.399亿元,同比增长49.33%,折合每股收益0.95元,与我们的盈利预测高度吻合。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前期在全国各地的合作企业2013年业绩大放异彩,这证明了“碧水源”模式在业内的旺盛生命力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)13年公司除在北京和武汉加大合作力度外,进入了山西、山东、广东、吉林等地,我们相信这将保障公司业绩的长期增速。考虑到股本变动,我们维持2014-15年1.33元和1.84元的盈利预测,目标价调整为47元人民币,并上调公司评级至买入。
  支撑评级的要点
  “碧水源模式”参股企业盈利快速释放。,2013年北京久安建设、云南水务产业投资、南京城建环保、武汉武钢、北京北排、武汉三镇等以“碧水源”模式建立的企业收入和利润大幅增长,是公司业绩保持较高增速的主要动力来源。
  全国扩张速度不减。2013年公司除在优势省市和地区(如:北京和武汉)继续加大投资保持优势外,又进入了山西、山东青岛、广东和吉林等地,我们预计这些合作企业有望成为公司未来业绩新的爆发点。
  持续技术投入,立足长远。公司在膜材料、膜组件等核心技术领域持续不断投入雄厚资金,有望继续加强产品的核心竞争力。
  评级面临的主要风险
  由于公司承接的项目大多为市政污水处理工程,项目资金主要依靠当地政府财政,如果当地政府财政紧张,则容易对公司回款产生较大的压力。
  公司膜技术虽然较为先进,但一旦公司承接项目运营中出现意外,则会对公司未来项目的拓展产生不利的影响。
  估值
  我们给予公司近35倍的2014年市盈率估值,将公司目标价调整为47.00元人民币,上调评级至买入。
  
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com