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研究报告:新华汇富-快讯-140402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-02 14:22:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 新华汇富 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 729 KB 分享者: lia****ya 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        國際家居零售(  1373  HK  )  -  鞏固壁龕市場  –  傳統的香港家居產品市場主要由“媽媽和流行”商店所支配,國際家居零售(  1373  HK  –  HK$3.94  -  未評級)估計其”日本家居中心”240家分店的網絡擁有超過50  %的市場份額。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在FY11-13,受市場份額增加推動,公司分別獲得21  %和29  %的收入和利潤複合增長率。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)展望未來,鑑於大業主,如領匯房產基金(  823HK  -  HK  38.15)不斷提升他們的地產物業,令個別經營者難以生存,因此公司目標於香港每年開設大約10家分店。
        根據管理層,新加坡的市場結構類似於多年前的香港,主要受媽媽和流行商店所支配。這提供了機會,讓公司能夠在新加坡複製其成功的業務模式。目前,公司擁有50家分店及約10  %的市場份額,並計劃在FY4/16擴展至100家分店。
        中國的市場結構比香港/新加坡不同,因其市場現有的公司主要集中於超低端,或是高端的市場。管理層的初步構思是針對比香港高端的市場,但將需要品牌/產品的調整。
        除了有機增長,公司已在香港和新加坡進行了幾次收購。總體而言,其策略是收購當地小型家居用品連鎖店,然後進行擴展。近期的上市,有助增強公司的收購能力。  (周秀成)

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