事件：公司发布2013  年年报，报告期内实现营业收入46.20  亿元，同比增长16.28%；实现归属于上市公司股东的净利润5.25  亿元，同比增长9.05%；实现扣非后净利润4.86  亿元，同比增长26.86%；稀释每股收益0.62  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，公司拟每10  股派发现金红利1.85  元（含税）。
        点评：
        2014  年业绩值得期待，高盈利能力有望持续。随着公司自身产能以及并购项目的成功拓展，加上环保整治对行业集中度的提升，我们对公司2014  年净利润保持25%以上的增长持乐观态度。同时，集中度提升带来优质龙头公司的产品议价能力提升，加上公司再生铅等全产业链业务的铺开，公司产品有望保持较高的盈利能力。此外，由于公司2013  年净利润中没有2012  年净利润中含土地补偿款的情况，2014  年的增长将更加实在。
        继续看好公司的长期成长性，公司有望成为行业整合者和集大成者。1）公司管理层优秀，利用自身优势进行全国布局：华中、华南地区产能持续扩大，东北、华东的布局逐步展开，公司规划“十二五”末期产能达到3000  万kVAh  左右。2）公司通过收购进行外延式扩张（拟收购扬州阿波罗），未来公司可能将在西部等公司市场薄弱地区进一步兼并收购，进一步完善全国布局。3）品牌影响力进一步增强：2013  年，公司进入了国家首批符合铅蓄电池行业准入条件企业名单；进入了中国民营企业500  强、中国电子信息产业百强；产品通过了南北大众审核，并实现供货，成功向高端配套转型。
        AGM  电池为公司增添亮点，新能源业务提升发展空间。公司新产品AGM  启停电池（相当于微混新能源汽车电池）已取得初步成果，预计生产线2014建成并贡献利润，这将进一步推动公司产品向高端市场发展：AGM起停电池通过沃尔沃、东风乘用车的产品认证，并已成功实现配套供货。这一布局也符合行业发展趋势：安装启停装置的汽车有望达到节油率8%-15%的效果，政府计划强推怠速启停技术，标配政策正酝酿中；工信部委托中国汽车工程学会做的方案是到2020  年必须作为标配；在这之前按30%、40%、50%的比例，逐步进行推广。同时，公司积极布局新能源汽车业务：公司2013年底与东风汽车股份有限公司合作签署"新能源汽车产业技术创新工程合作研究合同书"，采用联合开发方式，进行动力锂电池的模块化和标准化技术研究（针对城市公交客车）。