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骆驼股份研究报告:海通证券-骆驼股份-601311-2013年年报点评:单季度毛利率、净利率持续回升,进军高端车企持续扩张-140402

股票名称: 骆驼股份 股票代码: 601311分享时间:2014-04-02 15:54:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张浩,徐柏乔
研报出处: 海通证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 买入
研报大小: 487 KB 分享者: 萌发****7 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司于2014年4月2日发布2013年年报:公司2013年实现营业收入46.20亿元,同比增长16.28%;营业利润5.65亿元,同比增长30.99%;归属上市公司股东净利润5.25亿元,同比增长9.05%;扣非净利润4.86亿元;经营性现金流5.78亿元,同比增长98.32%;每股收益0.62元,高于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        按照单季度拆分,公司第四季度实现营业收入13.28亿元,同比增长15.57%,环比增长4.73%;营业利润1.94亿元,同比增长99.23%;归属上市公司股东净利润1.95亿元,同比增长97.87%;折合每股收益0.23元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2013年利润分配预案:  每10股派1.85元(含税)。
          盈利预测与投资评级。近两年是公司的战略机遇期,看好公司长期成长。首先行业整合淘汰落后产能,行业向龙头集中,而公司的产能扩张从1700到3000万kVAh明显领先于其他竞争对手;其次,公司有机会借此进入高端车型供货行列,并通过渠道下沉扩大维护市场规模,很好的消化产能。我们预计公司2014-2015年EPS0.81元、1.08元,按照2014年20倍PE,目标价16.20元,维持"买入"投资评级。
        风险提示。(1)铅价波动风险;(2)市场竞争加剧、产能过剩风险。
        

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