投资要点
        传媒板块一季度表现：一季度传媒板块涨幅为-0.65%，跑赢沪深300  指数（-7.64%），跑输创业板综合指（4.04%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度呈回调态势主要原因在于板块整体处于高估值状态，IPO  重启预期冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）各子版块中，电影动画跌幅最大，达13.08%；互联网板块次之，为3.51%，整合营销板块下跌幅度较小，为0.51%。
        仅平面媒体和广播电视板块一季度走出上涨趋势，涨幅分别为6.19%和4.07%。涨幅前五的个股分别为粤传媒、拓维信息、上海钢联、东方明珠和新股思美传媒，季度涨幅均在25%以上。
        年报总结和一季报前瞻：整个板块中2013  年收入增速排名前五的公司为乐视网（102%）、中青宝（75%）、掌趣科技（72%）、蓝色光标（65%）和华谊兄弟（45%），2013  年净利润前五的公司分别为中青宝（205%）、华谊兄弟（172%）、蓝色光标（87%）、掌趣科技（87%）和华闻传媒（79%）。从一季报披露情况来看，一季报表现较好的公司为华谊兄弟、中青宝和华策影视。
        子行业基本面对比：1）在线教育行业蓄势待发，可能在下半年或明年迎来市场启动期；2）互联网电视领域2014  年是关键布局年和成长年，越来越多的玩家介入推动该领域在14  年或15  年爆发；3）游戏领域在2014  年成长性高；4）互联网彩票领域随着牌照和世界杯推动在14  年将有出彩表现；5）广告营销领域成长性较为确定；6）电影保持30%的快速成长，但电影公司受片源储备影响，今年表现或一般；8）电视剧领域受自制剧挤压和电视收视下滑影响，景气度下滑。总之，从子行业的发展阶段来比较，未来成长能力排序分别为：在线教育>互联网电视>游戏>互联网彩票>广告营销>电影>电视剧。
        投资策略：经过一季度的调整，目前传媒龙头的估值已经较为合理。我们建议中线布局具备未来成长性的子行业龙头，包括在线教育领域的中南传媒、互联网电视领域的乐视网和百视通、游戏领域的奥飞动漫和梅花伞（游族网络）、电影领域的华谊兄弟和光线传媒，以及互联网彩票领域的人民网和浙报传媒。
        同时，建议投资者关注具备弹性的转型股票，重点关注吉视传媒。