13年公司净利润大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】13年公司实现营业收入205.5亿元，同比增长2.04%；营业成本为188.15亿元，同比增长4.69%；归属于母公司股东的净利润0.43亿元，同比下降89.43%；基本每股收益0.05元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中四季度营业收入58.32亿元，同比下降19.66%，环比增长43.49%；营业成本为53.37亿元，同比下降5.61%，环比增长47.43%；归属母公司净利润亏损0.03亿元，同比下降100.86%，环比下降111.6%。
        贸易业务占比75.86%，处于亏损状态。公司物资流通业务收入为155.52亿元，占总收入的75.68%，收入同比增长8.76%；成本为153.12亿元，同比增长8.65%，毛利率仅为1.54%。我们认为公司贸易业务主要提升了公司规模，实际上处于亏损状态。
        13年公司煤炭业务收入占比22.51%，毛利率下降3.96个百分点。13年公司原煤产量为1119万吨，同比增长0.72%；煤炭业务收入为46.27亿元，占总收入的22.51%，收入同比下降12.03%；煤炭业务成本为31.3亿元，同比下降6.56%；吨煤毛利为134元/吨，同比下降38元/吨；煤炭业务毛利率为32.36%，同比下降3.96个百分点。煤炭业务仍是公司主要利润来源，13年新郑煤矿、白坪煤矿和教学二矿实现净利润5亿元，同比增长6.43%；公司实现总净利润仅为2.11亿元，由此也可推出，收入占比较大的贸易业务，目前亏损严重。
        电力和铁路运输业务占比小。13年公司发电量3.88亿千瓦时，同比下降1.77%；电力收入为1.72亿元，同比下降1.62%；电力成本为1.82亿元，同比下降10.84%，电力毛利亏损0.1亿元。铁路运输业务收入为0.41亿元，同比增长17.02%；成本为0.21亿元，同比增长15.19%；毛利率为50.01%。两业务收入仅占总收入的1.04%。