公司3季度业绩亮丽，“逆风飞扬”
􀂄  税后净利润同比增29%达22.73  亿元
鞍钢3季度税后净利润达22.73亿元（同比增29%），同期净销售额达225.71亿元（同比增41%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08年前9个月的税后净利及每股收益分别为82.53亿元和1.14元，占我们全年预估值的80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管3季度全行业均在减产而且钢铁价格低迷，鞍钢3季度业绩表现依然不俗，我们的2008年预测值因此面临上行风险。
􀂄  利润率稳定且优于预期
我们曾担心3季度公司利润率将严重下挫，但业绩显示我们过虑了。3季度鞍钢的实际毛利率为23.1%，虽低于2季度的27.6%，但远高于我们给出的16.2%假设值。08年前9个月鞍钢成功将毛利率维持在24.9%的水平，低于2007年的25.3%。
􀂄  3  季度存货减值损失额8.79  亿元
3季度鞍钢计提了8.79亿元的  存货减值损失，这些资产包括价值3.97亿元的原材料和4.82亿元的成品和半成品。这是由于钢铁及原材料价格快速回落，目前已远低于以往成本。同时，鞍钢的净负债比率温和增长至  39.6%。
􀂄  估值:  重申“买入”评级，目标价8.13  元
我们重申对鞍钢的“买入”评级，虽然目前投资者纷纷抛售已令公司市盈率和市净率跌近历史低点。目标价8.13元根据国内同业平均市盈率（2009年预计5.4倍）和区域性同业企业价值/息税折旧摊销前利润回归分析结果（2009年预计4.0倍）推导出，两项指标在估值法中权重均为50%。