代理业务拉动收入较快速增长，但费用压力导致盈利有所下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布年报，13  年收入、营业利润和归属上市公司净利润分别为8.0、1.7  和1.5  亿元，同比分别增长+26%、-20%和-16%，每股收益0.75  元，利润略低于预期，拟每股派现0.18  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分季度看，公司13Q4  收入、营业利润和净利润同比分别增长+12%、-31%和-37%，自有品牌放缓等导致13Q4  收入增速较前三季明显下滑，拖累盈利下降的仍是费用问题。
          自有品牌收入增速明显放缓，但代理业务拉动总收入较快速增长。去年商场终端较为低迷，公司自有品牌同店零售虽略有增长，但商场促销压力较大，公司同店回款略有下降（回款率低于往年），且自有品牌开店趋缓（净增53  家至479家、增幅12%），这些因素共同导致自有品牌收入增速明显放缓（总收入6.7亿、+11%，Canudilo  和Ch  分别为5.3  和1.4  亿、同比分别增长12%和7%）。
        公司去年下半年以来快速布局代理等新业务，代理门店新增35  家至52  家（国际和国内品牌代理店分别为30  家和22  家），去年代理业务收入同比增长334%至1.3  亿（收入占比16%），拉动总收入取得26%的较快速增长。
          新老业务费用压力等因素导致盈利有所下降。自有品牌毛利率同比仍提升1.9  个百分点至70.5%（Canudilo  同比提升5.3  个百分点至70.9%，Ch  同比下降10.5个百分点至68.8%），代理业务毛利率也同比提升5.6  个百分点至33.8%，但代理业务收入占比快速提升拖累综合毛利率下降2.0  个百分点至64.7%，总毛利额增加0.9  亿。公司12  年新开店较多，部分老店也完成整改，且定制业务仍处于培育阶段（前期费用额度较大），这些因素共同导致去年人工及装修摊销等费用显著增加，此外，随着募集资金逐步使用，去年利息支出也增加较多，去年销售、管理、及财务费用分别增长63%、33%和115%，三项费用率分别提升7.4、0.4  和2.1  个百分点，拖累营业利润同比下降20%。