耶伦出口术助市场克服「息」惊
联储局主席耶伦周一再发表鸽派言论,分析指,她为减低明年加息对市场之影响,耶伦预早向外界传达最早的预期加息时间,再以鸽派言论安抚市场,好让市场及早消化及准备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
鸽派言论安抚市场
【及早消化】联储局主席耶伦周一在公开演说中强调,美国经济仍需联储局「非凡决心」(extraordinary commitment)支持,联储局仍会推行宽松货币政策一段时间。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
耶伦的鸽派言论刺激市场风险情绪升温,带动美股及新兴市场造好。
刚于2月上任的耶伦,在3月19日议息会议后之记者会上表示,首次加息时间大约是在买债计划结束后6个月。有关言论令市场震惊,因为预料联储局最快于今年10月完成最后一次买债,这亦意味联储局最快会在明年4月加息,较市场普遍预期的明年中略早。
耶伦周一的言论显示,其鸽派立场未变,惟不少分析都认为,耶伦未有就首次加息时间提供任何新信息,其言论难以改变市场的加息预期。
预留时间给市场作准备
事实上,耶伦周一发表演说后,市场对明年上半年加息的预期只是略为降温。昨日的利率期货市场显示,联储局明年4月及6月分别有44.3%及58.6%机会步入收紧货币政策之阶段,与耶伦讲话前上周五的49.5%及63.0%比较,只是略为下跌。
不少市场人士都批评,耶伦的言论令人感到混淆,又认为她早前透露,首次加息时间大约在买债计划完结后6个月,该说法与其保持低息的承诺存在矛盾。
但分析认为,说话谨慎的耶伦其实已有清晰部署,一心要向市场传达联储局有机会在明年上半年或之前加息的信息。
距离明年4月仍有整整一年,现阶段根本无人能够准确预期明年4月是否合适的加息时间。但耶伦及早开腔提及加息,无非要让市场有足够时间消化有关预期,其间再出言安抚,直至市场接受并相信联储局最快在明年上半年加息的事实。
这种做法可减低当加息时间逼近,市场因心理或实际准备不足而出现恐慌。资料来源:香港经济日报网