1、2  季度投资策略：斗转星移，择时重于选股
        策略观点：
        1.  港股市场在2  季度还有二次探底的可能
        本次的市场调整属于存量调整，资金没有大幅外流，而是从新兴板块转移到传统板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是如同我们年报中所提示的，2  季度是一个风险汇集的时间点，经济下行、债务问题爆发、外围市场动荡的可能性很大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此港股市场在2  季度还有二次调整的可能。而这次调整有很大机会是增量调整，资金有外流的风险。
        2.  4-7  月风格转换节奏变化较快
        目前周期板块估值低，在稳增长预期下有反弹。但是经济下滑趋势未停，目前政策力度不够，即使有反弹幅度也不会很大。到4  月蓝筹反弹接近尾声，可能伴随阶段性获利回吐。现在这波反弹可参与但参与价值不高。
        建议大家提前把资金配置到安全边际高的大盘蓝筹上。但新兴行业调整料将持续至二季度末，走势一浪低于一浪，每次反弹都会遭遇获利盘和套牢盘的双重阻击。5-6  月出现全年低点的可能性非常大，6-7  月则可能是一个市场慢慢走出底部的过程。
        3.  我们的策略节奏4  月初减新兴增蓝筹—4  月底获利减仓—2  季度末增蓝筹—3  季度初蓝筹反弹到位后增新兴
        目前的策略节奏是，先把新兴板块超配的一部分资金调到周期板块，借4  月份市场反弹减持新兴板块，到5-6  月市场见底后把蓝筹加到标配或超配，7  月减蓝筹加新兴板块。今年1  季度的操作重在选股，而2  季度选股不如择时重要。建议适度降低仓位，锁定新兴行业盈利，采取平衡型配置、依托价值股的防御型策略，逢反弹减持TMT、博彩股，逢低收集大型内银股、基建股、电力、汽车、家电、水泥股，精选医药、新能源、环保和食品饮料龙头，暂时回避地产股（短期反弹参与价值不高）。
        主要行业观点
        石油石化：中石油（857  HK），中海油（883  HK）和中石化（386  HK）估值便宜可介入，油服公司选安东（3337  HK）。
        电子及硬件：首选前期涨幅落后的信利国际（732  HK）和联想（992  HK），同时继续推荐TCL  通讯（2618  HK）和酷派（2369  HK）。
        医药医疗：业绩整体符合或超我们预期，可在板块回调后介入，推荐凤凰（1515  HK），亿胜（1061  HK），东瑞（2348  HK），四环（460  HK），中国生物制药（1177  HK）和石药（1093  HK）。维持超配。
        新能源：继续看好风电上游和太阳能下游，首推股票仍然是中国风电（182HK）和兴业太阳能（750  HK）。
        科网及软件：基本面良好，继续推荐金山（3888  HK）和智美（1661  HK），回调后可积极介入。
        有色金属：板块无大机会，个股推荐中国宏桥（1378  HK）。
        机械：受益于物流，子板块如叉车有机会，推荐中国龙工（3339  HK）。