耶伦出口术助市场克服「息」惊  
        联储局主席耶伦周一再发表鸽派言论，分析指，她为减低明年加息对市场之影响，耶伦预早向外界传达最早的预期加息时间，再以鸽派言论安抚市场，好让市场及早消化及准备。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        鸽派言论安抚市场  
        【及早消化】联储局主席耶伦周一在公开演说中强调，美国经济仍需联储局「非凡决心」（extraordinary  commitment）支持，联储局仍会推行宽松货币政策一段时间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          耶伦的鸽派言论刺激市场风险情绪升温，带动美股及新兴市场造好。  
        刚于2月上任的耶伦，在3月19日议息会议后之记者会上表示，首次加息时间大约是在买债计划结束后6个月。有关言论令市场震惊，因为预料联储局最快于今年10月完成最后一次买债，这亦意味联储局最快会在明年4月加息，较市场普遍预期的明年中略早。  
        耶伦周一的言论显示，其鸽派立场未变，惟不少分析都认为，耶伦未有就首次加息时间提供任何新信息，其言论难以改变市场的加息预期。  
        预留时间给市场作准备  
        事实上，耶伦周一发表演说后，市场对明年上半年加息的预期只是略为降温。昨日的利率期货市场显示，联储局明年4月及6月分别有44.3%及58.6%机会步入收紧货币政策之阶段，与耶伦讲话前上周五的49.5%及63.0%比较，只是略为下跌。  
        不少市场人士都批评，耶伦的言论令人感到混淆，又认为她早前透露，首次加息时间大约在买债计划完结后6个月，该说法与其保持低息的承诺存在矛盾。  
        但分析认为，说话谨慎的耶伦其实已有清晰部署，一心要向市场传达联储局有机会在明年上半年或之前加息的信息。  
        距离明年4月仍有整整一年，现阶段根本无人能够准确预期明年4月是否合适的加息时间。但耶伦及早开腔提及加息，无非要让市场有足够时间消化有关预期，其间再出言安抚，直至市场接受并相信联储局最快在明年上半年加息的事实。  
        这种做法可减低当加息时间逼近，市场因心理或实际准备不足而出现恐慌。资料来源：香港经济日报网