我们仍认为全球液化天然气市场会在2016-17 年有所疲软…
全球液化天然气(LNG)市场正变得越来越具有“全球”色彩,因为市场参与者不断增多,而且特别需要指出的是,作为全球流动性最高的天然气市场之一的美国正准备从2016 年开始加入供应者的行列。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着交易规模增长,合约及现货价格走势都可能继续随着结构性涨跌周期而动,最初市场可能在2016-17 年出现一波疲软走势,因为在建的大规模新增 LNG 出口产能应该会在那时投入运营。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
… 但是到2020 年之前市场可能再度出现供应过剩状态
我们现在仍认为在2020 年前市场可能再现疲软走势,因为去年供需前景明显走软。就供应面而言,美国和俄罗斯液化气项目在合同和监管流程上的进展让我们越发相信这些项目将会投放市场并导致供需格局走软。就需求面而言,我们下调了印度的 LNG 进口预测,这是因为该国的购买模式在2013 年有所改变:具体而言,由于LNG 价格高企和卢比持续贬值,印度的进口基础设施利用率大幅下降。
不过,我们预计强劲的中国进口将部分抵消印度需求走软,因为中国政府承诺在整体能源结构中加大天然气占比。重要的是,我们认为市场在第二波疲弱走势袭来之前仍有时间进行调整,随着项目最终决定的推出,让需求有时间追赶上供应的步伐。
亚洲市场仍最有可能是美国LNG 的买家
随着美国LNG 出口项目向前推进的可能性加大,围绕LNG 出口目的地的讨论已成为焦点,特别是在欧洲出现潜在供应争端的情况下(近期有关俄罗斯和乌克兰的新闻报道即说明了这一点)。我们的分析仍表明,对于美国供应商而言,亚洲市场从一开始就比欧洲市场更具吸引力,因为亚洲市场购买天然气的意愿更高。
具体而言,虽然我们估算美国亨利港LNG 价格只要不超过6.60 美元/百万英国热量单位就能在亚洲市场具有竞争力,但是只要美国气价略高于5 美元/百万英国热量单位就会在欧洲市场有偏贵之嫌。