主要观点
        电信行业投资加快，基站设备产量继续反弹
        2013  年电信固定资产投资3754.7  亿元，同比增长3.9%，  1  月份投资119.1  亿元，2  月份电信固定资产107  亿元，电信固定资产投资在加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2014  年2  月份移动基站设备产量4156.3  万信道，同比增长136.9%，移动基站设备产量猛增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电信行业投资加快，基站设备产量继续反弹。
        2014  年资本开支增长,系统设备商业绩好转
        中国移动将加大推进TD-LTE  发展，2014  年将建成50  万基站。据粗略统计，2014  年，中国移动预计资本开支约为2252  亿元，中国联通约为800  亿元，中国电信则与去年相当，三者合计约3852  亿元。若考虑到FDD  牌照发放，中国电信的资本支出还将增加200  亿,总资本开支将达到4052  亿元。资本开支的增长有利于系统设备商的业绩好转。
        2013  年总体业绩低于预期，关注业绩好转、低PE  的标的从年报、快报可以看出由于2013  年行业投资的下滑，同时投资进程低于预期，设备整体业绩表现低于预期，同时相关设备公司的新项目投产、股权激励等因素影响公司业绩的表现。我们看好4G  对于整体投资的拉动作用，相关的设备行业景气度将好转，相关公司的业绩迎来反弹。重点看好低PE  和业绩好转的系统设备商。
        投资建议
        未来十二个月内，维持及相关设备制造业“增持”评级重点关注中兴通讯、长江传媒和百视通