业绩总结：2013  年，智光电气实现营业收入5.64  亿元，同比增长42.52%；实现归属于母公司净利润0.20  亿元；净资产收益率为3.65%，实现每股收益0.076  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主营业务齐飞。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）电网安全与控制销售量较上年同期增长35.27%，生产量较上年同期增长45.24%，主要原因是公司销售规模扩大，销量增加，为满足营销需求增加产量所致。电机控制与节能销售量较上年同期增长32.98%，库存量较上年同期下降57.14%，主要原因是公司销售规模扩大，销量增加，及上年度库存量消化所致。节能服务业务实现营业收入7267.63  万元，同比增长302.91%，节能公司实现净利润2002.19  万元，同比增长218.29%
        节能服务迅猛发展。公司在节能服务方面的核心业务为工业电气节能增效、发电厂节能增效和工业余热余压发电利用。公司目标是将智光节能打造为大型综合性节能服务公司。2013  年，节能服务业务保持快速发展的良好态势，三大核心业务得到全面发展，包括咨询、诊断、工程设计、工程建设、项目投资、项目运营等核心流程也得以完善和提升。2014  年，节能服务公司净利润超过3000万概率较大。
        产品线延伸发展。公司中压1140V  伺服控制变频器、低压大容量永磁电机及其伺服控制系统等方面技术研究和系统集成，并率先在陶瓷工业机电控制系统上形成应用解决方案，初步具备应用推广条件。同时，公司利用与南方电网MW级储能站863  课题示范工程合作的契机，开展大容量高压储能技术研究发，为下一步电网运行调节、新能源并网接入等能源技术发展储备技术和产品。在电网信息化方面，公司在变压器油中气体色谱在线分析产品推广基础上，开展高压设备局部放电在线检测产品的推广应用。
        投资建议。预计2014-2016  年，公司营业收入分别为6.55  亿元、7.58  亿元和8.74  亿元，归属于母公司所有者净利润分别为0.39  亿元、0.67  亿元和0.89亿元，对应2014  年、2015  年和2016  年每股收益0.15  元、0.25  元和0.34  元，给予“增持”评级。
        风险提示：市场竞争激烈，产品毛利率下滑；技术未及时更新。