与预测不一致的方面
        潍柴动力公布2013  年四季度实现净利润人民币8.66  亿元，较高华预测低23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        实际与高华预测的差异主要归因于：1)  收入为人民币149  亿元，低于高华预测的人民币185  亿元，因公司与ChinaAutoMarket（我们预测的数据来源）  不同会计操作得出的销量差异扩大；2)  销售管理费用率为14.3%，高于高华预测的12.0%，主要由于业务扩张/国际化的费用上升；3)  有效税率为20.8%，高于高华预测的17.4%，因递延所得税下降；4)  收购所需长期借贷的利息成本上升；但部分被以下因素抵消：5)  毛利率为21.3%，高于高华预测的20.1%  ，主要得益于产品结构改善（大马力发动机增多）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资影响
        我们认为卡车/发动机的短期强劲销售可能是排放标准升级前的提前释放。对于2014-16  年而言，我们预计公司将潜在损失一部分发动机市场份额，因为部分重要客户计划转向自产发动机，且林德液压零部件等新业务的盈利增厚作用有限。
        我们将2014-16  年每股盈利预测微调0%/-1%/-1%。相应地，我们将基于部分加总法的潍柴动力H  股/A  股12  个月目标价格下调至24.24  港元/人民币20.16  元（原为24.39  港元/人民币20.18  元），意味着H  股隐含17%的下行空间，A  股隐含21%的上行空间。我们维持对潍柴动力H  股/A  股的卖出/中性评级。H  股的上行风险包括重卡市场更加强劲地增长；发动机市场份额/销售均价/利润率上升，新业务盈利贡献增强。A  股的风险包括重卡/发动机销量/产品均价/利润率高于/低于预期。