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首航节能研究报告:西南证券-首航节能-002665-2013年年报点评:在手订单丰富,业绩增长确定性高-140328

股票名称: 首航节能 股票代码: 002665分享时间:2014-04-02 10:49:44
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘正
研报出处: 西南证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 买入
研报大小: 509 KB 分享者: yl****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2013  年公司实现营业收入9.76  亿元,同比下降18.23%;营业利润1.75  亿元,同比下降10.05%;归属于上市公司股东的净利润1.23  亿元,同比下降9.45%;摊薄后每股收益0.60  元,每10股派发现金红利1.07  元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        火电装机容量放缓影响2013  年业绩。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内公司营业收入和净利润增速都出现了下降,主要原因如下:1、2012  年火电市场装机容量放缓,公司所签合同订单较少,影响到次年业绩;2、部分项目因业主的原因延迟交货,影响收入确认进度和收益情况。虽然公司收入情况不尽理想,但盈利能力获得明显提升,毛利率同比上升4.71  个百分点至32.92%,净利率同比上升1.4  个百分点至16.12%。
        26  亿元在手订单保内生增长。报告期内公司新增订单19  亿元,年末在手订单26  亿元,占2013  年营业收入的266.39%。未来新增的火电开工规模60%以上将在煤电基地,其大部分位于淡水资源缺乏的三北地区,节水能力优秀的空冷系统优势明显,未来增长看好。
        拟收购新疆西拓外延扩张至余热发电领域。余热发电是国家大力支持的节能减排产业,符合未来发展方向。新疆西拓是国内第一家以天然气燃驱压气站余热发电的公司,公司通过收购:1、迅速成为国内余热发电行业第一梯队企业;2、增强盈利能力,目前新疆西拓在手13  个西气东输沿线压气站燃气轮机尾气余热发电项目,合同总装机容量256MW,其预计2014年至2018  年可实现净利润-457.66  万元、5527.92  万元、13694.47  万元、12941.78  万元和15131.54  万元。
        打造高端能源装备和清洁能源供应平台。公司通过内生发展和外延扩张使高端能源装备和清洁能源供应平台逐步成形:1、海水淡化业务,已可向客户提供商业化的海水淡化装置,形成未来新的业绩增长点;2、光热发电业务,在敦煌成立全资子公司,光热发电项目在取得了甘肃省发改委开展前期工作的批复后正式启动;3、通过收购上海鹰吉和广东东北电力设计工程公司以及拟收购的新疆西拓等将业务逐步扩展到电站总包服务、数字化设计以及压气站余热发电等。
        

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