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中国重汽研究报告:东兴证券-中国重汽-000951-盈利能力有望继续回升-140328

股票名称: 中国重汽 股票代码: 000951分享时间:2014-04-02 10:46:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张洪磊
研报出处: 东兴证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 460 KB 分享者: pcp****468 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司2013  年实现营业收入214.54  亿元,同比增长10.76%;实现利润总额6.66  亿元,同比增长283.75%;
        实现归属于母公司所有者的净利润3.81  亿元,同比增长719.03%;实现基本每股收益0.91  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩符合预期,公司盈利能力持续改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2013年公司综合毛利率为9.88%,同比提升2.39个百分点,其中四季度毛利率为9.77%,同比提升1.35个百分点,毛利率持续回升符合我们的预期,在公司持续”降本
        增效”的努力下,预计公司2014年毛利率仍将回升,但回升幅度将缩小。2013年,公司期间费用率为6.33%,同比下降0.24个百分点,其中研发支出为1.92亿元,占营业收入的比例为0.89%,同比基本持平,四季度期间费用率为5.13%,同比大幅下降1.70个百分点,主要是管理费用率下降1.11个百分点。
        公司依靠产品结构和服务质量的提升提升公司的长期经营能力。借助于公司大股东所拥有的国家级技术研发中心,公司已在适应未来发展、节能环保的新能源汽车和轻量化汽车实现了新突破,形成了国内最完善的卡车整车产品系列型谱。最新推出的HOWO-T7H和HOWO-T5G系列产品,从先期策划到每种产品件的严苛试验、验证和释放均遵循了国际先进重卡企业规范化的产品开发流程。目前公司拥有近900家营销网络单位,1200余家服务站点,形成了覆盖全国各大省市的区域经销网络、配件供应网络和售后
        服务维修网络,并且拥有在国内重汽行业中独树一帜的注册“亲人”服务品牌。随着产品开发能力和售后服务能力的不断提升公司的盈利能力。
        

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