业绩增长符合预期，14  年将维持高增长
          13  年净利增长53%：公司2013  年实现营业收入37  亿元，YOY+55.2%，实现净利润9.85  亿元，YOY+53.2%，基本每股收益1.65  元，YOY+52.8%，与公司此前公布的业绩快报基本一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司拟每10  股派发现金红利2.5元（含税），折合股息率0.41%，并以资本公积金每10  股转增5  股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，公司预计2014  年一季度实现利润2.1~2.4  亿元，同比增长40~60%，符合我们此前的预期。
          4Q  单季增速略有下滑：从单季度来看，公司13  年4Q  实现营收10.33  亿元，YOY+16.2%，实现净利润2.75  亿元，YOY+12.7%，折合PES0.46  元，yoy+12.7%。
          油品专用设备制造板块：受益于中国完井增产设备需求旺盛和发展中国家的油气投资活跃，该业务13  年实现收入25.9  亿元，yoy+69.4%。其中固井设备、压裂设备、液氮泵送设备、天然气压缩机销量分别为82、211、28、33  台，yoy  分别为+105%、57.5%、86.7%、135.7%。该业务毛利率为48.62%，微幅提升0.3  个百分点，主要是由于产业链拓展所致。
          设备维修改造与配件销售板块：该业务实现收入6.79  亿元，yoy+8.4%，毛利率为32.62%，同比提升约0.6  个百分点。
          油田工程技术服务板块：该业务实现收入3.94  亿元，yoy+87.9%，主要得益于服务量的增长，报告期内公司服务井次1294  次，yoy+184.4%。该业务毛利率为28.6%，同比下降3.44  个百分点，主要是由于新开展的服务项目处于生产不完全饱和状态，效率有待提升。
          订单饱满奠定增长基石：从订单情况来看，2013  年，公司累计获取订单49.71  亿元，yoy+75.2%，年末存量订单30.84  亿元，yoy+41.6%。其中：油田专用设备制造新增订单39.09  亿元，yoy+102.6%，新增设备订单中当年完成交付的比例为36%。目前阶段，油田工程技术服务合同储备不大，原因在于油田工程技术服务合同以敞口合同为主（国内和美国陆地岩屑回注），不同于国际惯例的长期订单，当年获得量以服务作业量为准。
          未来高增长有望延续：展望未来，国内油气勘探开发投资仍将维持持续增长，特别是非常规油气的持续开发。北美油气市场筑底回升，全球其他市场也是轮动活跃。我们认为公司作为行业内的寡头企业，业务规模有望继续快速扩张，产业链有望进一步延伸。
          盈利预测：我们预计公司2014/2015  年的净利润分别为15.4  亿元，20.7亿元，yoy  +56%，+34%，  考虑到转增摊薄因素，折合EPS  分别为1.60元，2.15  元，目前股价对应的PE  分别为38  倍和28  倍，鉴于估值比较合理，我们维持公司持有的投资评级。