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研究报告:华融证券-晨会纪要-140402

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-02 10:01:04
研报栏目: 晨会早刊 研报类型: (PDF) 研报作者: 曹雪锋
研报出处: 华融证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 465 KB 分享者: ET****5 我要报错
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【研究报告内容摘要】

市场综述
        周二沪深两市低开后震荡整理,在官方PMI  数据公布后,两市开始反弹,走强收复5日均线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至收盘,上证综指上涨0.7%,收报2047.46  点,深证成指上涨1.27%,收报7281.11  点,两市全天成交金额1377  亿元,较上个交易日减少99  亿元人民币。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)创业板迎来反弹,截至收盘,涨幅2.05%,收报1355.05  点。
        行业方面,除银行业微跌0.08%外,其余28  个中信一级行业全面上扬,其中计算机、电子元器件、食品饮料、传媒板块领涨,涨幅均超过2.00%,是带动大盘走高的主要力量之一。概念方面,节能照明、第三方支付、冷链物流、3D  打印等板块表现活跃,而之前游资炒地热情锐减,粤港澳、国资改革指数下挫,京津冀一体化、浦东新区、新疆区域振兴指数涨幅较窄
        驱动因素分析
        从盘面看,股指缩量反弹,但存在一些积极因素或酝酿转机:反弹发生在前日的强势股补跌之后,且“领涨标杆”创业板也出现止跌迹象,表明阶段性调整接近尾声的可信度提高;今日涨停股开始增多、跌停股大幅减少,个股的操作环境正在回暖。这些新特点预示弱势之下暗流涌动,短线局面有望进一步改善。
        从资金面看,昨日央行公开市场进行了500  亿14  天及220  亿28  天正回购操作。本周(3  月29  日-4  月4  日),央行公开市场有1000  亿元正回购到期,无逆回购及央票到期。
        同业拆借市场利率涨跌互现,多数品种利率表现平稳,公布的隔夜上海银行间同业拆借利率上涨6.6  个BP  至2.86%,7  天期品种上升2.1  个BP  至4.205%,14  天期品种跌幅较大,跌96.4  个BP  至4.503%。本次720  亿的正回购锁定的期限缩短,预计未来随着公开市场正回购的陆续到期及央行的滚动操作,资金面将保持中性格局。
        宏观方面,昨日官方公布的3  月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,比上月微升0.1  个百分点,是自去年11  月份后首次回升。官方数据与汇丰下修的48.0%终值指数有较大差别,也确实低于历年3  月平均的增幅水平,反应季节性回升力度偏弱,工业增速或仍较低。另一方面,继超日债违约后,信用风险开始向更高危的私募债市场蔓延,私募债“13  中森债”出现付息违约且担保方拒绝代偿的情况,信用市场拉响兑付警报,政府托盘之手陆续撤出,预示以血淋淋的亏损建立市场风险意识的时代到来。
        国际方面,美联储主席耶伦发表鸽派言论,表示为了促进就业,虽然削减每月的债券购买额度,但是美联储史无前例的宽松政策仍需维持一段时间以保证复苏步伐。
        

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